根據(jù)中國煤炭市場網(wǎng)(CCTD)對全國59個主要港口的監(jiān)測數(shù)據(jù)，2026年以來，全國煤炭港口庫存整體呈現(xiàn)“先降后升”的態(tài)勢。年初，全國港口庫存處于7100萬噸左右，隨后逐步回落，并于2月上旬降至約6100萬噸的階段性低點。此后，庫存持續(xù)恢復(fù)，截至5月11日，全國港口煤炭庫存已回升至7165.6萬噸，再次超過7000萬噸，并創(chuàng)下年內(nèi)新高。

年初，在冷空氣影響下，東部沿海地區(qū)電廠日耗明顯提升。同時，受印尼政策擾動影響，進口動力煤供應(yīng)明顯下降，推動環(huán)渤海港口庫存快速去化。但進入3月份后，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量保持高位。此前持續(xù)存在的產(chǎn)地向港口“發(fā)運成本倒掛”現(xiàn)象得到修復(fù)，鐵路發(fā)運量也持續(xù)維持高位。在多重因素共同作用下，北方港口庫存快速回升，截至5月11日達到3730.4萬噸，較之前的低點增長21.6%。

與此同時，南方港口庫存也呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢，截至5月11日達到3435.1萬噸，較年內(nèi)低點增長16.4%。隨著迎峰度夏臨近，部分電廠庫存仍處于相對偏低水平，在“淡季不淡”預(yù)期以及煤價持續(xù)上漲的市場氛圍下，終端對煤炭拉運需求釋放有所提前，帶動區(qū)域港口庫存回升。

不過，盡管近期全國港口庫存持續(xù)回升，但從同比角度來看，各區(qū)域庫存水平仍普遍低于去年同期。其中，總港存同比偏低8.9%，北方港口偏低12.3%，南方港口偏低5.0%。

因此，當前庫存增長更多屬于季節(jié)性修復(fù)，而根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的《2025煤炭行業(yè)發(fā)展年度報告》，預(yù)計今年煤炭消費小幅增長，其中電力行業(yè)耗煤將略有增長，煤電頂峰調(diào)峰作用依然重要。煤炭由單一燃料向燃料與原料并重轉(zhuǎn)變趨勢下，煤化工生產(chǎn)將保持良好積極性，化工耗煤也將提升。同時，動力煤進口量同比明顯下降，國內(nèi)市場整體供需形勢更加平衡。

另外，根據(jù)CCTD高頻監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至5月13日當周內(nèi)，沿海八省動力煤終端用戶日均耗煤水平同比提升7.1%，動力煤消費依然延續(xù)同比偏強，而數(shù)據(jù)顯示，5月下半月，終端補庫需求釋放將愈加明顯，將繼續(xù)支撐港口煤炭市場。

CCTD監(jiān)測的主要港口煤炭庫存通常維持在6000萬至7000萬噸區(qū)間波動。當前庫存雖回升明顯，但仍符合季節(jié)性規(guī)律。在進口煤減量明顯、國內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)定、終端需求保持韌性的背景下，目前庫存水平尚未對煤價形成明顯下行壓力，沿海煤炭市場預(yù)計仍將延續(xù)偏強趨勢。