據(jù)CNNMoney文章，許多自以為聰明的人都認(rèn)為美國(guó)的原油產(chǎn)量會(huì)隨著國(guó)際原油價(jià)格的暴跌而大幅下降。

事實(shí)情況是，低油價(jià)還沒(méi)有低到讓美國(guó)原油減產(chǎn)的地步。據(jù)美國(guó)政府最新公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)在2015年10月份，每天的原油產(chǎn)量是每天935萬(wàn)桶。而2014年美國(guó)原油產(chǎn)量為每天913萬(wàn)桶。 Rystad Energy的高級(jí)分析師Bielenis Villaneuva Triana稱：“美國(guó)的原油產(chǎn)量石油彈性的，尤其是美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量。”

2015年末美國(guó)原油產(chǎn)量的官方數(shù)據(jù)目前仍沒(méi)有公布，但是能源信息署(EIA)預(yù)計(jì)美國(guó)2015年12月原油產(chǎn)量下降至了每天924萬(wàn)桶。這種降幅還算不上大幅減產(chǎn)。

所有的這一切都是因?yàn)閲?guó)際原油市場(chǎng)出現(xiàn)了有史以來(lái)最大規(guī)模的供過(guò)于求的行情，導(dǎo)致自2014年中期以來(lái)國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)暴跌了70%左右。國(guó)際原油市場(chǎng)之所以出現(xiàn)如此規(guī)模的供過(guò)于求大部分是由于美國(guó)原油產(chǎn)量的飆升。據(jù)EIA數(shù)據(jù)，2005年美國(guó)原油產(chǎn)量為每天460萬(wàn)桶，但是到了2015年就攀升至每天969萬(wàn)桶。

許多人認(rèn)為在美國(guó)和其他產(chǎn)油成本較高的國(guó)家削減產(chǎn)油量之前，原油市場(chǎng)不會(huì)達(dá)到平衡的狀態(tài)?，F(xiàn)在的情況很明了，因?yàn)閼峙伦约旱氖褪袌?chǎng)份額減少，沙特阿拉伯并不會(huì)很快進(jìn)行減產(chǎn)。

為什么美國(guó)原油產(chǎn)量可以保持強(qiáng)勁

美國(guó)原油產(chǎn)量具有彈性是由很多因素共同決定的。第一個(gè)因素，由于頁(yè)巖油公司不斷有新的技術(shù)發(fā)明出來(lái)以及提供鉆探設(shè)備的服務(wù)公司降低服務(wù)價(jià)格，美國(guó)石油鉆探成本不斷降低。

第二個(gè)因素，通過(guò)只鉆探最好的油井，美國(guó)頁(yè)巖油的效率大大提高。

美國(guó)石油行業(yè)還出現(xiàn)了“鴕鳥現(xiàn)象”(ostrich phenomenon)。油價(jià)信息服務(wù)公司全球能源分析師負(fù)責(zé)人Tom Kloza稱，美國(guó)油企繼續(xù)大規(guī)模地提高原油產(chǎn)量，而不愿意承認(rèn)國(guó)際原油價(jià)格在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都很低。

Kloza稱：“最終這些油企將大幅減產(chǎn)，但是現(xiàn)在還沒(méi)又出現(xiàn)大幅減產(chǎn)，我們距離油企大幅減產(chǎn)的距離還有點(diǎn)距離。”

如果繼續(xù)開產(chǎn)原油，油企將面臨金融方面的壓力。對(duì)于那些背負(fù)沉重債務(wù)并把大量資金投入油井的油企來(lái)說(shuō)，要保持原油產(chǎn)量會(huì)面臨巨大的壓力，至少目前來(lái)講是這樣。

Kloza把油企的這一情況與一家在債務(wù)泥潭中掙扎的旅店還要面臨生意萎縮的情況相類似。他稱：“關(guān)門是很艱難的，你只有希望多存活一段時(shí)間。”

高盛：原油市場(chǎng)正處在拐點(diǎn)上處

一直維持高產(chǎn)量的情況并不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。在特定的點(diǎn)上，原油價(jià)格低得會(huì)讓一些油企除了破產(chǎn)之外再也沒(méi)有別的選擇。在2015年初，有數(shù)10家油企提交了破產(chǎn)申請(qǐng)，并且有更多的油企可能也會(huì)申請(qǐng)破產(chǎn)。

高盛相信，美國(guó)原油市場(chǎng)好像已經(jīng)進(jìn)入了“拐點(diǎn)”階段。

高盛在最近的研究報(bào)告中寫到：“現(xiàn)在的油價(jià)水平正在導(dǎo)致一個(gè)實(shí)質(zhì)性的變化。”高盛稱，原油價(jià)格在20至40美元之間會(huì)導(dǎo)致多余的原油無(wú)處存放。這將導(dǎo)致一些油企關(guān)閉一些油井。高盛還指出，低油價(jià)將會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)壓力。最終在20美元至40美元徘徊的油價(jià)會(huì)讓一些獨(dú)立油企停止產(chǎn)油，否則他們的資金將會(huì)枯竭。 Kloza稱：“或許我們最終會(huì)遇到更多的油企違約和破產(chǎn)，這將導(dǎo)致原油行業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)狂潮。”

美國(guó)原油產(chǎn)量不可能暴跌

EIA預(yù)計(jì)美國(guó)原油產(chǎn)量將繼續(xù)萎縮，2016年將下降至每天870萬(wàn)桶，在2017年下降至每天850萬(wàn)桶。

但是Kloza稱，預(yù)計(jì)美國(guó)原油產(chǎn)量不會(huì)減至每天850萬(wàn)桶以下。原因是一旦原油價(jià)格上漲，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量將會(huì)快速反彈。