“兩高”史上環(huán)境污染犯罪最嚴(yán)懲處司法解釋和環(huán)保法的修訂等一系列措施將倒逼企業(yè)規(guī)范危廢排放，倒逼地方政府加強(qiáng)環(huán)保監(jiān)管。今年6月，《國家危險(xiǎn)廢物名錄》(2016版)發(fā)布，未來動態(tài)監(jiān)管逐步加強(qiáng)，危險(xiǎn)廢物管制將更加規(guī)范化、嚴(yán)格化、精細(xì)化。

可以說，政策出臺、監(jiān)管的加嚴(yán)，倒逼企業(yè)進(jìn)行危險(xiǎn)廢物處理，促使危廢收集走向正規(guī)渠道，危廢處置市場將進(jìn)一步擴(kuò)大。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國工業(yè)固廢年產(chǎn)量從2005年的13.6億噸，增加到2014年的32.9億噸，年復(fù)合增長率達(dá)9.28%，其中危險(xiǎn)廢物年復(fù)合增長率達(dá)12.08%。根據(jù)最新資料，2015年我國工業(yè)危廢產(chǎn)生量達(dá)到4220萬噸，同比增長16.13%。其中工業(yè)危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生量3633.5萬噸，占全部工業(yè)廢物產(chǎn)生量的1.10%，綜合利用量2061.8萬噸，貯存量690.6萬噸，處置量929.0萬噸，全國工業(yè)危險(xiǎn)廢物綜合利用處置率為81.2%，危廢處置率不足20%，未被處置的貯存危廢占到19%危廢處置的存量市場的提升空間將高達(dá)74%，目前危廢處理量嚴(yán)重低于產(chǎn)生量。

根據(jù)最新的弗若斯特沙利文咨詢公司資料，2015年我國工業(yè)危廢產(chǎn)生量達(dá)到4220萬噸，同比增長16.13%。預(yù)計(jì)我國未來5年將保持15%的復(fù)合增長率，將由2015年的4220萬噸增加至2020年的8488萬噸，年危廢產(chǎn)生量在6354萬噸左右，按照每噸3500-4000元處理價(jià)格計(jì)算，年均危廢處理市場容量在2200-2500億元左右。

按照危廢平均處置價(jià)格為2200元/噸測算，2016年危廢處理市場空間超越千億規(guī)模，在2020年達(dá)到1867億元的產(chǎn)值，相對于2015年翻一番。而目前已開發(fā)的市場空間僅在350-400億元左右，潛在市場前景大好。

據(jù)環(huán)保部固廢與化學(xué)品管理中心的估算，2014年全國危廢實(shí)際產(chǎn)生量已經(jīng)超過1億噸，今后將呈上升趨勢，遠(yuǎn)超官/方統(tǒng)計(jì)數(shù)字3634萬噸，很多危廢沒有得到有效監(jiān)管而游離于官/方口徑之外。隨著政策和監(jiān)管趨嚴(yán)，危廢統(tǒng)計(jì)和管理逐漸規(guī)范，越來越多的危廢將進(jìn)入正規(guī)渠道得到處理，按照每噸危廢處理費(fèi)用至少2000元計(jì)算，危廢處置在未來將形成一個(gè)千億級的市場。

我國危廢處理行業(yè)自2001年左右起步，經(jīng)過十多年的發(fā)展，目前行業(yè)進(jìn)入快速增長階段，但由于危廢處理技術(shù)相對較復(fù)雜，且投資規(guī)模較大，進(jìn)入行業(yè)需要資格準(zhǔn)入證，所以當(dāng)前行業(yè)市場相對封閉。有分析稱，由于我國污染大省的危廢處理能力嚴(yán)重不足，很多危廢需要運(yùn)輸?shù)酵獾靥幚?，危廢處理領(lǐng)域很有可能會演化成巨頭企業(yè)占據(jù)絕對份額市場的局面。

根據(jù)國外的經(jīng)驗(yàn)，對危廢處理終端資源的掌握和一站式服務(wù)能力的建設(shè)最終促成了美國危廢龍頭CleanHarbors和國際危廢龍頭威立雅的興起。目前，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了東江環(huán)保、光大國際、威立雅中國等為代表的第一梯隊(duì)，市場整合將進(jìn)一步升級。同時(shí)雪浪環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、東方園林等行業(yè)外企業(yè)紛紛布局危廢處理領(lǐng)域。

我們認(rèn)為未來3-5年行業(yè)高景氣度有望持續(xù)。建議投資者關(guān)注具有先發(fā)優(yōu)勢、資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)積累的龍頭企業(yè)，以及通過“內(nèi)生增長”和“外延擴(kuò)張”具有業(yè)績彈性的相關(guān)標(biāo)的，推薦關(guān)注雪浪環(huán)境、高能環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境。