2016年是充滿挑戰(zhàn)的一年，身處油氣行業(yè)的每個人都感受到了嚴峻的挑戰(zhàn)。今后的兩三年，市場情況會完全不同，其中最重要的兩個關鍵詞就是油價回升和市場再平衡。

4件大事震驚石油市場

未來5年油氣投資需求仍旺盛

過去兩年，有很多令人震驚的事情出現(xiàn)。一是歐佩克堅持不減產(chǎn)，直到兩周前。二是油價大幅下降，海灣地區(qū)認為油價最多降到每桶70美元，但實際上最低到了26美元。三是市場預期的經(jīng)濟增長沒有實現(xiàn)，經(jīng)濟刺激不理想，印度經(jīng)濟并沒有大幅上升，同時盡管各國央行維持非常低的利率，但經(jīng)濟增長仍不如預期。四是，美國的頁巖油生命力如此頑強，很多人認為油價低于每桶70美元，最低每桶50美元美國頁巖油就會撐不住，但實際上他們很有韌性。頁巖油氣能在低油價下生存下來，除了效率很高外，服務成本大幅度下降也是重要原因。

隨著經(jīng)濟的緩慢增長，未來5年，油氣供應會在現(xiàn)在每天1500萬桶的基礎上增加500萬至600萬桶。我們知道，因為低油價，一些投資項目已經(jīng)取消或者延后，如果我們要趕上世界經(jīng)濟增長的需求還是需要增加油氣生產(chǎn)。問題在于投資什么時候會真正地開始、投資的規(guī)模有多大、速度有多快。有一點可以確定的是，過去兩年面臨困境的石油市場，在未來的兩三年情況會完全不同，會有改觀。2017年、2018年，會有兩個重要的關鍵詞，一個是再平衡，一個是油價回升。就要看油價恢復回升是怎樣的，平衡會走多遠。

2017年油價在每桶50至55美元間振蕩

上升速度還要看美國

我們需要價格預測，這樣才可以做規(guī)劃，但是關于價格有很多東西不太清楚，比如經(jīng)濟增長情況，是否有新的貿(mào)易障礙妨礙增長等。從規(guī)劃的角度來說，我們認為2017年油價將在每桶50至55美元之間振蕩，到了2018年會升高到每桶55至60美元，這也是市場的普遍預期價格。但是我們不太清楚未來這個速度、這個價格是否還會上升。

未來油價上升的增速要看美國的生產(chǎn)。從2015年4月以來，美國石油產(chǎn)量一天減少100萬桶，我們認為現(xiàn)在已經(jīng)觸底了。今后美國產(chǎn)量會上升，每天會超過1000萬桶，重點會放在二疊紀油田上，并且這些產(chǎn)量在未來不會下降，因為二疊紀從來沒有下降產(chǎn)量。特朗普的競選演講中提到，將會關注國內(nèi)的石油生產(chǎn)和天然氣生產(chǎn)，預示美國未來肯定會參與市場再平衡，擴大石油和天然氣的生產(chǎn)。

歐佩克減產(chǎn)實施概率僅有70%

作用像“在運轉的輪子上放了一只溫柔的手”

歐佩克不愿意做穩(wěn)定市場的機構，但是現(xiàn)在他們又愿意發(fā)揮穩(wěn)定器的作用了，并且做出承諾，將會減少庫存和產(chǎn)量。但是，有幾個因素值得我們關注。

一是，減產(chǎn)明年才會開始，今年所有歐佩克產(chǎn)油國仍在拼命生產(chǎn)，盡量多地生產(chǎn)。二是減產(chǎn)協(xié)議只是減少今年冬天的庫存，到了明年春天，還得讓市場去決定，重新平衡。此外，除了石油供應，地緣政治也是非常重要的市場因素，可能是減產(chǎn)協(xié)議實施的最大障礙，比如伊朗、沙特等國家是以6個月的平均產(chǎn)量來減產(chǎn)。所以盡管達成了減產(chǎn)協(xié)議，市場依然認為這個協(xié)議可能是出于財政壓力，僅有70%的概率會實施。

還有一個事實，要是沒有非歐佩克國家，歐佩克肯定控制不了油價。比如美國的生產(chǎn)上升，就會改變市場的平衡狀況。沙特石油部部長曾表示，他們只是在一個輪子上放了一只很溫柔的手而已，到最后供應還是會增加。

第三極力量對能源體系帶來真正重大影響

美國沙特已經(jīng)發(fā)生重要變化

除歐佩克和非歐佩克這兩大力量外，石油還存在第三極力量，即沙特、俄羅斯和美國三大國家，他們可以對能源體系帶來真正重大的影響，其中有兩個國家已經(jīng)發(fā)生重大變化。

沙特王子推出了一些新舉措，石油公司將要上市，今后還要逐漸擺脫對石油的依賴，實現(xiàn)經(jīng)濟多元化。沙特占70%人口的年輕人需要工作，國家必須創(chuàng)造更多就業(yè)，所以要進行經(jīng)濟多樣化，但這也意味著在未來數(shù)年，沙特要先多生產(chǎn)石油，只有這樣才有財政來源，實現(xiàn)多元化經(jīng)濟。美國的重大變化在于特朗普當選總統(tǒng)，這一事件對包括能源政策在內(nèi)的很多方面會有重大影響。新一屆政府會鼓勵油氣行業(yè)發(fā)展，特朗普要把重點放在油氣基礎設施上，今后不僅要改善石油輸出管線，還要建設一些新的石油輸送管線；將來還會強化油氣生產(chǎn)，放松政府監(jiān)管。如果中國的投資者去美國進行油氣投資，這應該是一個好機遇。

需求峰值應關注汽車行業(yè)發(fā)展

未來十年油氣市場變數(shù)來自我們開什么車

經(jīng)濟增長尤其是人口增長發(fā)生轉變，以及技術革新等都會導致石油需求的峰值，除此以外，我們還要看到汽車行業(yè)的發(fā)展。

未來十年油氣市場肯定會發(fā)生變化，這當中最大的問題就是大家會開什么樣的車。下一代人對汽車的感覺和上一代人完全不同，政府對于汽車行業(yè)的政策也會完全不同?，F(xiàn)在全球有12億輛車，2040年將達到20億輛，這些車是什么樣的車，電動、混合動力、內(nèi)燃機？怎么分類？誰來使用？有太多關于政策、車的價值等方面的問題。我們需要重新設計發(fā)明汽車。這當中有很多的內(nèi)容，不僅涉及汽車，還涉及油氣行業(yè)、電力，以及化學品。

（本報記者王晶根據(jù)丹尼爾·耶金在2017年國際油氣發(fā)展研討會上的主旨發(fā)言采寫。丹尼爾·耶金為劍橋能源研究會（IHS）主席）