據(jù)統(tǒng)計，全球2/3至3/4的液化天然氣（LNG）被運往亞洲市場，亞洲市場在全球LNG市場格局中居于主導(dǎo)地位，其定價機制變化對未來LNG定價至關(guān)重要。

在過去的25年里，北美的天然氣價格以市場中心基準(zhǔn)為主導(dǎo)。2008年后，歐洲大陸天然氣市場由與原油價格相掛鉤轉(zhuǎn)向市場價格。而亞洲LNG長期合同目前主要基于日本原油綜合指數(shù)（JCC）定價機制，LNG價格與進(jìn)口至日本的原油價格平均值相掛鉤。

雖然亞洲LNG各進(jìn)口國家的市場基礎(chǔ)不一樣，但LNG與原油價格相掛鉤的定價機制逐漸失去市場邏輯性。2011年至2014年，受福島地震等因素影響，亞洲LNG進(jìn)口量大幅增長，現(xiàn)貨市場價格遠(yuǎn)超當(dāng)時歐洲氣價樞紐的價格水平。無法預(yù)計的需求增長讓簽訂了長期合同的企業(yè)轉(zhuǎn)而尋求現(xiàn)貨和短期合同。2014年至今年年初，受原油價格下跌、市場供應(yīng)好轉(zhuǎn)及需求緩慢回暖等因素影響，亞洲與歐洲LNG的價差逐漸縮小。在此期間，亞洲的LNG企業(yè)不得不考慮包括現(xiàn)貨指數(shù)和不同市場中心基準(zhǔn)在內(nèi)的定價機制。

同一時期，大量從美國進(jìn)口LNG的合同被簽訂，這造成亞洲買方所簽訂的20年合同價格，是亨利中心基準(zhǔn)價（Henry Hub）的1.15倍再加上液化、運輸費用的總和。盡管這個合同看起來與JCC的定價機制相比更具吸引力，但當(dāng)亨利中心基準(zhǔn)價上升而原油價格下降時，獲利將大幅減少，甚至?xí)霈F(xiàn)逆轉(zhuǎn)。這突顯出亞洲LNG買方重視價格形成而不是價格水平，更重視國家市場的供求基本面而非歐美市場的基準(zhǔn)價格。

雖然亞洲天然氣市場存在較大的價格差異，但相關(guān)規(guī)劃較為豐富，LNG市場前景廣闊。如果政府或監(jiān)管部門按照標(biāo)準(zhǔn)要在亞洲建立天然氣樞紐中心，這些標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)包括：管道和LNG接受站的第三方準(zhǔn)入機制、價格發(fā)現(xiàn)機制、大量買賣方參與及未來期貨市場的發(fā)展。

基于這些標(biāo)準(zhǔn)，在亞洲建立天然氣樞紐中心最理想的地區(qū)應(yīng)是中國上海、新加坡和日本三地。上海作為中亞天然氣向東輸送的終點，擁有管道進(jìn)口和LNG多元化供應(yīng)渠道等優(yōu)勢，但在市場準(zhǔn)入機制方面有所欠缺。中國應(yīng)該主動尋求能源合作，實現(xiàn)資源多元化發(fā)展。

然而，在亞洲沒必要采取相同的定價機制，上海的基準(zhǔn)價格應(yīng)是國內(nèi)、國際天然氣價格及燃料油、液化天然氣等競爭性燃油價格的動態(tài)體現(xiàn)。新加坡應(yīng)在東南亞開發(fā)區(qū)域價格。

2014年開始，全球LNG供應(yīng)過剩形勢日趨明顯，將建立一個體量更大、更流動的短期交易市場。這將促使亞洲LNG長期合同價格發(fā)生劇烈變化，并在長期合同中使用現(xiàn)貨指數(shù)，并最終形成樞紐中心。根據(jù)北美和歐洲經(jīng)驗，這很可能需要五年至十年的過渡期。這段時間內(nèi)，以市場基準(zhǔn)價格、現(xiàn)貨和傳統(tǒng)JCC定價機制為基礎(chǔ)的長期和短期合同混合定價機制將會形成。

但這又會造成另一個問題，即是否可以在不引發(fā)合同中斷或訴訟糾紛的情況下實現(xiàn)這種過渡。事實上，實現(xiàn)LNG終端和管道的自由接入，將允許更多的參與者進(jìn)入市場，卻會削弱與JCC長期合同下已建立起來的公用設(shè)施。

從這一點看，已建立起來的公共設(shè)施公司將被迫提供更低的價格，以阻止他們的用戶轉(zhuǎn)向新的市場參與者，同時合同要求繼續(xù)以JCC關(guān)聯(lián)的價格對最低量照付不議。這種發(fā)展的結(jié)果是造成嚴(yán)峻的經(jīng)濟困難，并可能會被買方提出訴訟。這在沒有長期天然氣合同訴訟文化或傳統(tǒng)的地區(qū)將是革命性的，但在北美和歐洲市場，它已成為變革的催化劑。買方希望，當(dāng)他們面臨這些風(fēng)險時，大量的長期合同將到期以便他們能夠重新談判合同的數(shù)量和價格條款，以確保“平穩(wěn)過渡”到新的合同。未來要慎重考慮合同因素，針對現(xiàn)貨、短期、靈活期限等不同形式的合同有的放矢。

（喬納森·斯特恩為牛津大學(xué)能源研究院（OIES）特聘研究員，本報記者莊臣采寫）