在經(jīng)歷三年半的艱苦談判之后，2017年2月22日，巴基斯坦私營(yíng)電力與基礎(chǔ)設(shè)施委員會(huì)（PPIB）代表巴基斯坦政府向卡洛特電力有限責(zé)任公司頒發(fā)融資關(guān)閉確認(rèn)函，標(biāo)志著中國(guó)“一帶一路”倡議的首個(gè)大型水電投資建設(shè)項(xiàng)目、“中巴經(jīng)濟(jì)走廊”首個(gè)水電項(xiàng)目、絲路基金首單項(xiàng)目、三峽集團(tuán)第一個(gè)大型海外綠地水電投資項(xiàng)目———卡洛特項(xiàng)目正式實(shí)現(xiàn)融資關(guān)閉。

在卡洛特項(xiàng)目融資關(guān)閉確認(rèn)函頒發(fā)儀式上，巴基斯坦私營(yíng)電力與基礎(chǔ)設(shè)施委員會(huì)水電部主任木納瓦激動(dòng)地說：“從來沒有哪一個(gè)水電項(xiàng)目能夠在如此短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)融資關(guān)閉。”

“卡洛特項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造了奇跡，我為他們感到驕傲。”3月16日，三峽國(guó)際黨委書記、副總經(jīng)理王紹鋒在接受記者采訪時(shí)說。

一次不尋常的海外投資項(xiàng)目融資

2015年4月，巴基斯坦卡洛特水電項(xiàng)目進(jìn)入中巴政府聯(lián)合聲明，這是三峽集團(tuán)發(fā)展史上的第一次，也是中國(guó)水電界的第一次。然而，在國(guó)家層面的“保駕護(hù)航”之外，項(xiàng)目仍在進(jìn)行多輪艱辛的磋商和談判———5個(gè)協(xié)議尚未正式簽署，成為項(xiàng)目成功實(shí)現(xiàn)融資關(guān)閉的主要障礙。

實(shí)現(xiàn)融資關(guān)閉就是提供融資的金融機(jī)構(gòu)和政府主管部門對(duì)投資者認(rèn)可后，又對(duì)融資協(xié)議的前提條件已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的認(rèn)可。即融資協(xié)議已經(jīng)生效，并具備了提款的基本條件。據(jù)了解，卡洛特項(xiàng)目貸款銀團(tuán)由多家機(jī)構(gòu)組成（中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、絲路基金和世界銀行旗下國(guó)際金融公司）。

“這種融資方式叫做‘有限追索的項(xiàng)目融資’，是國(guó)際上通行的融資模式?；驹瓌t是以項(xiàng)目本身產(chǎn)生的收入滿足還款和投資回報(bào)的要求。但是，在中國(guó)的海外投資項(xiàng)目里面，真正以這種方式來融資的少之又少。中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)這種方式也正處在一個(gè)慢慢熟悉的過程中。”王紹鋒告訴記者，“通過防范風(fēng)險(xiǎn)，三峽集團(tuán)能夠保持良好的信用評(píng)級(jí)水平，使融資成本在行業(yè)處于優(yōu)勢(shì)地位。同時(shí)與國(guó)際接軌，保持公司后續(xù)項(xiàng)目開發(fā)能力。拿卡洛特項(xiàng)目來說，不是由三峽集團(tuán)全程提供擔(dān)保。三峽集團(tuán)在這個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，僅僅是作為大股東投入的20%資本金，更多的風(fēng)險(xiǎn)是由貸款銀團(tuán)的各家去分擔(dān)。大水電項(xiàng)目比起風(fēng)電、光伏項(xiàng)目來說，風(fēng)險(xiǎn)還是大一些。多家參與，各自的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相對(duì)小一些。”

卡洛特項(xiàng)目進(jìn)行征地時(shí)，建大壩要淹沒的區(qū)域里有森林用地。巴基斯坦現(xiàn)行法律規(guī)定，無(wú)論做任何事情，森林用地不可碰?？逄仨?xiàng)目團(tuán)隊(duì)上下溝通，以最短的時(shí)間促成旁遮普省議會(huì)修改法律，但是新法律接受和執(zhí)行需要一定的時(shí)間。為了不影響融資關(guān)閉的時(shí)間，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)又與政府和銀行兩方同時(shí)進(jìn)行溝通：說服政府做出承諾，融資關(guān)閉后一年之內(nèi)把這塊森林用地手續(xù)完成，并向銀行發(fā)了“安慰函”，這樣銀行也能接受，這塊征地基本就不影響融資關(guān)閉的實(shí)現(xiàn)了。

卡洛特水電站左右岸分別屬于AJK地區(qū)和旁遮普省。其中AJK的地價(jià)是旁遮普省的3倍。在進(jìn)行移民征地時(shí)，如果照此支付補(bǔ)償?shù)貎r(jià)，勢(shì)必會(huì)引起旁遮普省的不滿。這是對(duì)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)溝通協(xié)調(diào)能力的又一次考驗(yàn)。首先，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)穩(wěn)住AJK。同時(shí)，在旁遮普省，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)每家每戶的去談，想辦法以恰當(dāng)?shù)姆绞浇o移民補(bǔ)齊差價(jià)，又不引起AJK的反感，同時(shí)也得到政府的認(rèn)可。

我們是兄弟，但我們也講規(guī)矩

盡管中巴友誼有“巴鐵”一說，但是巴基斯坦曾經(jīng)被英國(guó)統(tǒng)治了很長(zhǎng)時(shí)間，他們的法律體系，包括公務(wù)員體系，都是采取的英國(guó)模式。卡洛特項(xiàng)目要簽的幾個(gè)協(xié)議，在政府網(wǎng)站都是公開的，并不存在因?yàn)槭侵袊?guó)的項(xiàng)目，而有“特殊照顧”的情況。

“我們是兄弟，但我們也講規(guī)矩。”王紹鋒告訴記者，卡洛特項(xiàng)目向海外全面展示了三峽集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不僅改善了巴基斯坦電力短缺狀況，帶動(dòng)當(dāng)?shù)仉娏ε涮仔袠I(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，還積極籌劃和協(xié)助中國(guó)企業(yè)編隊(duì)出海，全力相助巴基斯坦制造業(yè)填補(bǔ)空白?？逄仨?xiàng)目是三峽集團(tuán)在全球能源界推動(dòng)國(guó)際合作、共享發(fā)展成果、實(shí)現(xiàn)互利共贏的縮影。

據(jù)了解，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)際通行的有限追索項(xiàng)目融資模式做得還不多，還是更習(xí)慣于、傾向于做股東擔(dān)保類項(xiàng)目，而非純項(xiàng)目融資類項(xiàng)目?？v觀“一帶一路”輻射國(guó)家的投資機(jī)會(huì)，能夠提供股東擔(dān)保的項(xiàng)目屈指可數(shù)，如果中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)不提供更多的創(chuàng)新服務(wù)，很難滿足中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的迫切需求?？逄仨?xiàng)目融資有多家中國(guó)金融機(jī)構(gòu)參與，為未來更多的項(xiàng)目融資方式積累了經(jīng)驗(yàn)。

巴基斯坦境內(nèi)電力資源蘊(yùn)藏豐富，受自然條件限制，很多資源尚未得到有效開發(fā)。在私人投資電力市場(chǎng)，卡洛特項(xiàng)目的電價(jià)最低。長(zhǎng)期可持續(xù)的清潔低廉電價(jià)，將給巴基斯坦人民帶來實(shí)實(shí)在在的好處。

“巴基斯坦當(dāng)?shù)赜幸环N說法，中巴經(jīng)濟(jì)走廊是改變巴基斯坦人民命運(yùn)的最后一次機(jī)會(huì)。具體體現(xiàn)在哪里？卡洛特項(xiàng)目為巴基斯坦提供干凈、低廉、持續(xù)的能源，支持當(dāng)?shù)毓I(yè)發(fā)展，而且還解決就業(yè)，帶來稅收，這就是最好的體現(xiàn)。”王紹鋒告訴記者。