春節(jié)假期結(jié)束后，各大型煤企增產(chǎn)保供，中轉(zhuǎn)港、電廠庫存繼續(xù)回升，港口市場煤價格繼續(xù)回落。

春節(jié)過后，全國重點(diǎn)電廠和統(tǒng)調(diào)電廠存煤接近2020年同期水平，沿海電廠存煤也出現(xiàn)一定幅度增加。

2月22日，沿海八省電廠庫存升至2620萬噸，較節(jié)前增加368萬噸;日耗135萬噸，較節(jié)前減少45萬噸;存煤可用天數(shù)20.2天，較節(jié)前增加8.3天。受此影響，終端用戶采購需求不旺，詢貨偏少且壓價嚴(yán)重，市場成交冷清。

北方港口下錨船數(shù)量出現(xiàn)大幅減少，其中，秦皇島港下錨船一度降至16艘，由前一階段寒潮時期的船等貨轉(zhuǎn)變?yōu)樨浀却?。整體來看，2月秦皇島錨地船舶數(shù)量位于16艘至48艘之間，而1月錨地船舶數(shù)量位于46艘至81艘之間。2月22日，秦皇島港煤炭庫存達(dá)到571萬噸，遠(yuǎn)高于2月4日的503萬噸。

當(dāng)前煤炭市場持續(xù)低迷，大部分煤礦累庫明顯。為了增加銷售量，煤礦紛紛降價。主要產(chǎn)地的煤炭產(chǎn)量保持在較高水平，動力煤市場供應(yīng)充足，大秦線滿發(fā)，朔黃線、蒙冀線運(yùn)量處于正常水平，環(huán)渤海港口存煤持續(xù)回升。目前市場復(fù)蘇緩慢，對北方港口現(xiàn)貨煤價的消極影響會延續(xù)一段時間。

值得注意的是，目前，保供政策仍在持續(xù)，大型煤企開足馬力，增加生產(chǎn)和市場供應(yīng)數(shù)量。在電廠和港口庫存增加的情況下，產(chǎn)地煤價和港口煤價還有下跌可能。由于港口以保長協(xié)煤為主，貿(mào)易商降價促銷，促使市場煤不斷跌價。終端用戶采購需求不多，詢貨偏少且壓價嚴(yán)重。

自1月下旬以來，沿海地區(qū)下游用戶對高價市場煤抵觸情緒逐漸加重。進(jìn)入2月后，隨氣溫回升，且春節(jié)假期部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，用電負(fù)荷下降，電廠日耗降至低位水平，庫存可用天數(shù)明顯提升。電廠拉運(yùn)補(bǔ)庫積極性不高，僅春節(jié)假期后水泥等非電力企業(yè)復(fù)工后，有一定補(bǔ)庫需求釋放，但對市場支撐力度有限。

節(jié)后隨著工業(yè)用電加速復(fù)蘇，將帶動電廠日耗猛增。而經(jīng)過一段時間消耗之后，下游終端采購和拉運(yùn)積極性將提高，煤炭市場有望在3月重回供需兩旺狀態(tài)。

筆者認(rèn)為，后續(xù)煤炭市場的利好因素依然存在。首先，近期煤礦安全、環(huán)保檢查將維持高壓態(tài)勢。其次，正月十五過后，下游需求將有所好轉(zhuǎn)，優(yōu)質(zhì)高卡煤可能供不應(yīng)求。而取暖期過后保供壓力將有所減輕，上游煤礦的產(chǎn)量和發(fā)運(yùn)量將有所減少。再其次，國外疫情嚴(yán)峻，大量工業(yè)訂單回流至國內(nèi)沿海地區(qū)，將拉動工業(yè)用電需求穩(wěn)定增長。筆者預(yù)計(jì)2月底，產(chǎn)地煤炭價格有望企穩(wěn)止跌，而港口煤炭價格有望在3月上旬企穩(wěn)止跌。