● 產(chǎn)地供應方面：

短期來看，9月份以來，主產(chǎn)地煤礦安全事故多發(fā)，其中，不乏同煤大唐塔山煤礦有限公司塔山礦(產(chǎn)能2500萬噸)這樣的千萬噸級大礦，但據(jù)公告信息，該礦自9月16日因安全事故停產(chǎn)起，至9月21日開始平穩(wěn)有序恢復生產(chǎn)，塔山礦本次因事故僅停產(chǎn)6天，復產(chǎn)速度較快。預計“二十大”前，隨著煤礦安監(jiān)趨于常態(tài)化，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能釋放受限程度或低于預期;“二十大”后，隨著“增產(chǎn)保供”政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)煤炭供應水平有望逐步回升，市場煤資源偏緊局面將得到緩解。

● 下游需求方面：

一是，10月份，疫情對宏觀經(jīng)濟的影響有望逐步緩解，但據(jù)市場消息，河南區(qū)域水泥企業(yè)定于10月6日前后自律停窯15天;同時，“二十大”即將到來，10月份河北省鋼廠或?qū)⒂瓉黼A段性限產(chǎn)，非電行業(yè)補庫需求或受到壓制。

二是，大秦線將于9月28日到10月22日展開為期25天的秋季檢修，而據(jù)悉，“二十大”之前，部分電廠有提庫至高位的要求，預計北港將進入去化階段，后期需關注去庫進度。

三是，隨著煤炭價格走高，政策調(diào)控風險將加大，需要持續(xù)關注。

● 綜合來看，大會前，供應端減量或不及預期，需求端補庫需求或受到一定壓制，加之政策調(diào)控風險較大，預計煤價上漲乏力，大會后，隨著供應端快速恢復，市場煤資源偏緊局面緩解將利空煤價。