臨近春節(jié)，環(huán)渤海港口煤價(jià)觸底反彈，隨后趨穩(wěn)。主要原因如下：1.寒冬天氣對電煤消費(fèi)的拉動，2.工業(yè)用電緩慢恢復(fù)，3.部分中小煤礦放假減產(chǎn)，供應(yīng)減少，4.煤價(jià)觸底后，下游借機(jī)搶運(yùn)，5.春節(jié)前，電廠備煤。節(jié)后，預(yù)計(jì)市場需求依然不弱，部分用戶仍存補(bǔ)庫需求。

今年春節(jié)過后，隨著疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整，各項(xiàng)穩(wěn)增長舉措持續(xù)落地賦能，經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動能有望回穩(wěn)走強(qiáng)。投資方面，作為投資先導(dǎo)指標(biāo)的工程項(xiàng)目中標(biāo)數(shù)量有望保持較快增長速度，工程建設(shè)相關(guān)行業(yè)穩(wěn)步回暖。消費(fèi)方面，節(jié)前多項(xiàng)高頻指標(biāo)，顯示我國消費(fèi)熱度穩(wěn)步復(fù)蘇，節(jié)后，生活服務(wù)業(yè)、消費(fèi)熱度指數(shù)也將加快恢復(fù)。外貿(mào)方面，在國內(nèi)政策帶動下，預(yù)計(jì)我國貿(mào)易平穩(wěn)增長，展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。而市場創(chuàng)業(yè)熱情也在逐漸恢復(fù)，最活躍的一批企業(yè)經(jīng)營活力已出現(xiàn)回暖勢頭。

供給端，國內(nèi)方面，為保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，主產(chǎn)區(qū)：山西、內(nèi)蒙、陜西等地深挖增產(chǎn)潛力，在穩(wěn)基礎(chǔ)的同時，堅(jiān)持增產(chǎn)能、保供應(yīng)，生產(chǎn)煤礦“應(yīng)增盡增、應(yīng)核盡核”;建設(shè)煤礦加快進(jìn)入試運(yùn)轉(zhuǎn)，加快接續(xù)項(xiàng)目資源配置，為能源保供提供更多的優(yōu)質(zhì)資源。國外方面，我國第一進(jìn)口國—印尼礦方為履行國內(nèi)DMO義務(wù)，而減少煤炭出口數(shù)量，再加上降雨影響庫存，印尼市場煤貨源偏緊。此外，受嚴(yán)寒天氣影響，我國進(jìn)口煤第二大來源國俄羅斯冬季煤炭運(yùn)輸受限。此外，進(jìn)口煤政策給國內(nèi)煤市帶來利好，從今年4月1日起，我國恢復(fù)實(shí)施煤炭最惠國稅率3%-6%不等，部分國家進(jìn)口煤成本提高。值得注意的是，澳洲煤將進(jìn)入國內(nèi)，但屬于點(diǎn)到點(diǎn)進(jìn)口，形成規(guī)模尚需時日。

需求端，民用需求預(yù)期向好，北方正值冬季供暖季，華東、華中地區(qū)再次降至零攝氏度附近，全國大范圍低溫氣候仍將持續(xù)，能源保供進(jìn)入“迎峰度冬”后半程，電煤耗量預(yù)計(jì)維持強(qiáng)勢。工業(yè)需求預(yù)期方面，伴隨疫情的緩解，短期陣痛已經(jīng)度過，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施落實(shí)落細(xì)。節(jié)后，今年工業(yè)生產(chǎn)將加快恢復(fù)、穩(wěn)定發(fā)展，尤其工業(yè)和制造業(yè)用電量將穩(wěn)步提升。下游經(jīng)濟(jì)鏈的修復(fù)，帶來發(fā)電需求增量，有望帶動煤炭日耗回升?；ǚ矫妫矊⒓涌彀l(fā)力，多省份獲得的提前批額度較去年明顯增長。居民、工業(yè)用電及基建發(fā)力預(yù)期有望對煤炭運(yùn)輸和動力煤需求形成強(qiáng)有力的支撐。