前期，坑口和港口市場漲價速度過快，下游接受度有限，疊加進(jìn)口煤優(yōu)勢再次顯現(xiàn);隨著情緒逐步降溫，價格適度回調(diào)。年后，環(huán)渤海港口煤價先抑后揚(yáng)，煤價呈現(xiàn)“V”運(yùn)行。近一月來，市場煤價急漲急跌，令人小心臟砰砰猛跳。

月初，長協(xié)兌現(xiàn)率較高，下游積極拉運(yùn)，曹妃甸港方向，下錨船有所增多。秦皇島港存煤下降至520萬噸，部分煤種緊缺，下錨船減少。目前，環(huán)渤海港口調(diào)出量保持高位，呈現(xiàn)緩慢去庫態(tài)勢。市場下行之后，發(fā)運(yùn)利潤重回倒掛狀態(tài)，部分貿(mào)易商暫緩采購，有的貿(mào)易商等待客戶還價，價格合理考慮出貨。在市場下行背景下，終端觀望為主，少量剛需壓價采購，市場實(shí)際成交有限。

值得注意的是，長江流域來水有限，水力發(fā)電不足。雖即將進(jìn)入電廠耗煤淡季，但南方地區(qū)電廠負(fù)荷較高，日耗不低;因有長協(xié)保障，疊加進(jìn)口煤涌入，存煤可用天數(shù)15天。本周開始，氣溫回暖，北方電廠日耗緩慢下行，重點(diǎn)電廠開始壘庫。主力電廠并不缺煤，部分電廠展開機(jī)組檢修，長協(xié)可維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)，暫不采購市場，個別電廠少量采購市場煤補(bǔ)庫。非電企業(yè)陸續(xù)準(zhǔn)備復(fù)工，但由于煤價下行，部分用戶保持觀望，整體采購需求推遲，市場詢貨以少量剛需為主，意向接貨價略有下移。

上周一開始，環(huán)渤海港口煤價進(jìn)入下行通道，終端觀望情緒升溫?；诔杀局?，貿(mào)易商出貨意愿較低，買賣雙方成交冷清。對于后市預(yù)期，礦難事故致市場情緒上行，但上級主管部門在事故發(fā)生后，要求保障煤炭供應(yīng)，穩(wěn)定市場情緒，因此，動力煤產(chǎn)業(yè)鏈情緒一般，煤價上漲動力不足。進(jìn)入三月傳統(tǒng)淡季，終端實(shí)際需求有限，部分電廠準(zhǔn)備對旗下火電機(jī)組進(jìn)行檢修，市場價格盤整緩跌。而天氣回暖，民用電負(fù)荷回落。隨著電廠機(jī)組檢修的開始，日耗下降不可避免。但上游發(fā)運(yùn)成本支撐仍強(qiáng)，疊加水泥行情回暖，廣東、云南、安徽、上海等地水泥價格上揚(yáng)，上海、江蘇水泥中轉(zhuǎn)庫部分銷售商正著手?jǐn)U大庫存，后續(xù)煤炭需求不弱。預(yù)計此輪煤價跌幅有限，跌幅在150元/噸左右。本周，港口煤價有望止跌反彈。