本周前半程，環(huán)渤海港口市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅上探，而下游接受程度提升緩慢，市場(chǎng)交易活躍度不高。本周四開(kāi)始，下游采購(gòu)需求下降，市場(chǎng)情緒有所回落，港口報(bào)價(jià)整體維穩(wěn)。市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)分歧，一方面，發(fā)運(yùn)利潤(rùn)長(zhǎng)期倒掛，成本端對(duì)價(jià)格支撐較強(qiáng)，價(jià)格難跌;另一方面，環(huán)渤海港口除了秦港以外，其余曹妃甸四港和京唐三港庫(kù)存水平仍偏高，下游需求并不強(qiáng)勁，漲勢(shì)難以持續(xù)。

水泥等非電終端的開(kāi)工會(huì)進(jìn)一步回升，帶來(lái)一部分采購(gòu)需求;但隨著氣溫回升，供暖需求也將陸續(xù)結(jié)束，整體日耗會(huì)呈季節(jié)性回落。庫(kù)存上，環(huán)渤海港口存煤雖有回落，但仍在高位，對(duì)煤價(jià)的壓制作用仍存。進(jìn)口端，進(jìn)口煤維持一定價(jià)差優(yōu)勢(shì)，前期采購(gòu)的澳煤會(huì)在三月中旬陸續(xù)到貨，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)一定沖擊。但值得注意的是，供給收縮疊加需求恢復(fù)較強(qiáng)，煤價(jià)小幅反彈順理成章，但受社會(huì)庫(kù)存偏高、進(jìn)口煤大量涌入等因素影響，煤價(jià)漲幅非常有限。

供給端方面，受安全檢查持續(xù)至月底，疊加重要會(huì)議正在進(jìn)行，產(chǎn)地接連開(kāi)展安全生產(chǎn)和環(huán)保檢查且力度趨嚴(yán)，煤炭產(chǎn)量釋放受制約。需求端，電煤需求呈季節(jié)性走弱，日耗有所降低。非電需求方面，伴隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，鋼鐵、水泥、化工產(chǎn)業(yè)開(kāi)工率持續(xù)上行;疊加市場(chǎng)煤炭供給收縮預(yù)期增強(qiáng)，下游補(bǔ)庫(kù)需求明顯，二港和下游用戶庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)。三月份，工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率再度提升，受長(zhǎng)協(xié)煤保障托底及進(jìn)口煤補(bǔ)充影響，電廠存煤相對(duì)充裕;且在氣溫回暖之下，部分電廠得到壘庫(kù)，終端對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿依然偏低。非電終端化工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷維持在高位，但企業(yè)原料煤庫(kù)存維持中高位水平;在“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”情緒影響下，企業(yè)采購(gòu)需求偏弱，僅以剛需采購(gòu)為主。本周，煤價(jià)上漲主要是情緒上的拉動(dòng)，用戶對(duì)價(jià)格接受程度偏低，市場(chǎng)成交不活躍，后期預(yù)計(jì)價(jià)格回歸，情緒走弱。

三月下旬到四月份，屬于民用電淡季，電廠機(jī)組檢修影響發(fā)電量，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)重心下移至1100元/噸一線。但是，五月份到六月上旬的行情會(huì)有所轉(zhuǎn)好，電廠夏季之前補(bǔ)庫(kù)，煤價(jià)能得到提振，后期市場(chǎng)走勢(shì)需要關(guān)注環(huán)渤海港口去庫(kù)和進(jìn)口煤影響。