大秦線運(yùn)輸恢復(fù)，環(huán)渤海港口庫存快速向上攀升，遠(yuǎn)超往年同期水平;繼續(xù)壓制市場預(yù)期，煤價(jià)呈現(xiàn)“漲一跌二”模式，市場悲觀情緒濃厚。而沿海八省電廠庫存水平較去年同期偏高500萬噸，日耗雖略有增加，但電廠存煤可用天數(shù)依然處于高位;因此，暫未能帶動(dòng)市場轉(zhuǎn)好，煤價(jià)繼續(xù)探底下行。

主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，長協(xié)煤發(fā)運(yùn)積極，疊加大集團(tuán)外購計(jì)劃恢復(fù)，部分煤礦庫存壓力不高;整體市場煤需求不強(qiáng)，部分煤礦出貨未見好轉(zhuǎn)，價(jià)格承壓。環(huán)渤海港口、二港及電廠庫存偏高，且長協(xié)和進(jìn)口煤補(bǔ)充及時(shí)，終端對(duì)市場煤采購數(shù)量有限，接貨價(jià)格偏低，下游壓價(jià)還盤。近期，受內(nèi)蒙部分露天煤礦停產(chǎn)以及主產(chǎn)區(qū)安檢形勢趨嚴(yán)等情況影響，供應(yīng)有收緊預(yù)期;但市場需求低迷的情況下，需求也在減弱，并未對(duì)煤價(jià)帶來支撐，短期沿海煤炭市場持續(xù)需求不振。此外，二港、長江口等中下游各環(huán)節(jié)庫存均處于歷史高位水平，市場看空氛圍濃厚;而五月下旬仍處于傳統(tǒng)淡季，需求并不具備大幅釋放可能，短期煤價(jià)依舊承壓。目前，火電需求并不具備大量釋放可能，且不少區(qū)域進(jìn)入汛期，后期水電有望改善;疊加進(jìn)口煤繼續(xù)大幅增加，短期終端需求仍顯疲軟。

上周前半程，終端企業(yè)補(bǔ)庫需求稍有釋放，部分貿(mào)易商采購增加;同時(shí)，近期空單補(bǔ)貨需求詢價(jià)積極，市場逐步止跌，成交價(jià)格小幅走強(qiáng)。隨著補(bǔ)庫結(jié)束，市場情緒降溫，下游詢貨問價(jià)積極性下降。目前，進(jìn)口煤較內(nèi)貿(mào)煤仍有30-50元/噸的較大優(yōu)勢，大部分用戶采購俄煤及印尼煤、澳煤，來調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)，暫停采購內(nèi)貿(mào)煤。此外，大集團(tuán)站臺(tái)外購價(jià)下調(diào)，終端觀望情緒又起，少量詢貨以中卡煤為主，市場成交情況一般。對(duì)于后市預(yù)期，隨著中國—中亞峰會(huì)結(jié)束，產(chǎn)地供應(yīng)有增加預(yù)期;屆時(shí)，坑口價(jià)格支撐減弱，發(fā)運(yùn)倒掛情況改善，若需求不見明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)或?qū)⒗^續(xù)小幅回調(diào)。

當(dāng)前南方區(qū)域降水量增加、西南地區(qū)高溫也將緩解，水電出力逐步好轉(zhuǎn);且上下游港口及終端庫存普遍偏高，迎峰度夏補(bǔ)庫周期或已不存在，終端采購需求較為有限，港口煤價(jià)或繼續(xù)緩慢探底。