動(dòng)力煤松動(dòng);焦炭偏強(qiáng);焦煤窄幅振蕩。

動(dòng)力煤(今日智庫2026.5.20)：產(chǎn)地穩(wěn)中有跌，近期市場(chǎng)觀望情緒明顯，疊加部分地區(qū)鐵路發(fā)運(yùn)不暢影響，煤礦銷售節(jié)奏繼續(xù)放緩，競(jìng)拍也多有下跌。港口方面，錨地船舶數(shù)在下降，需求支撐減弱，導(dǎo)致傾向于出貨的貿(mào)易商繼續(xù)增加，少數(shù)價(jià)格略有松動(dòng)。不過，在旺季預(yù)期和較高發(fā)運(yùn)成本支撐下，市場(chǎng)低價(jià)資源偏少，而優(yōu)質(zhì)資源則依舊堅(jiān)挺。秦港5500大卡報(bào)價(jià)834元/噸(-)，5000大卡報(bào)價(jià)747元/噸(-)，4500大卡652元/噸(-)，環(huán)渤海港合計(jì)庫存2754.4萬噸(+8.1)。

焦炭(今日智庫2026.05.20)：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，主產(chǎn)地準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格1380元/噸?；久?，焦企利潤(rùn)豐厚，開工率維持高位，主產(chǎn)地焦企無庫存，積極出貨，下游鋼企陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對(duì)焦炭需求增多，但保持正常的拿貨節(jié)奏，貿(mào)易商拿貨量有所減弱，主要是臨近月底，合同量執(zhí)行完畢;情緒面，對(duì)于第四輪提漲鋼焦雙方還在博弈中，預(yù)計(jì)落地得到6月初，有部分焦企仍看好第五輪，考慮到現(xiàn)階段鋼材需求問題，至此焦炭提漲的勢(shì)頭可能會(huì)止住，市場(chǎng)迎來平穩(wěn)期。未來持續(xù)關(guān)注鋼價(jià)及鐵水產(chǎn)量情況。

煉焦煤(今日智庫2026.5.20)：供應(yīng)端，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，煤礦出貨尚可庫存處于低位。線上競(jìng)拍流拍率不高，降價(jià)成交居多。需求端，焦炭第四輪提漲落地概率較大，鋼焦企業(yè)高開工對(duì)原料需求有支撐，投機(jī)情緒有所降溫，焦煤價(jià)格回歸基本面主導(dǎo)，短期內(nèi)焦煤價(jià)格小幅震蕩運(yùn)行。

期貨延續(xù)走弱，港口俄羅斯煉焦煤成交疲軟，報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，現(xiàn)K4主焦煤1370元/噸;GJ1/3焦煤1260元/噸;Elga肥煤1160元/噸;伊娜琳肥煤1260元/噸，降5元/噸;K10瘦煤1280元/噸;以上均為北方港現(xiàn)金含稅自提價(jià)。蒙5原煤價(jià)格1095元/噸，降5元/噸;蒙5精煤1234元/噸;蒙3精煤1160元/噸，降10元/噸;短盤運(yùn)費(fèi)65元/噸。