8月初受臺風(fēng)及持續(xù)雨水天氣的影響，電廠庫存消耗低迷、拉運(yùn)積極性下降，促使北方港口庫存累積量直線上升，港口、坑口均有低價(jià)拋售情況，使得煤價(jià)單邊下跌。

月中部分坑口事故操作使得期貨價(jià)格大漲，從而帶動現(xiàn)貨價(jià)格止跌，另外華東等地有異常高氣溫，水電逐步減量，火電出力急劇上升，耗煤量增加，電廠庫存明顯下降，拉運(yùn)積極性有所上升，港口、坑口挺價(jià)情緒漸起，煤價(jià)小幅上升。

月底受到高溫天氣減退及多個臺風(fēng)影響，民用煤炭消耗將呈斷崖式下跌，北方港庫存或快速累高，煤價(jià)出現(xiàn)松動。

當(dāng)前煤炭市場運(yùn)行情況

(一)產(chǎn)地：

(1)陜北地區(qū)煤炭市場變化不大，各礦銷售略有差異，有小部分煤礦受明盤項(xiàng)目整治和檢修工作等暫停產(chǎn)銷，整體采購拉運(yùn)提升不大，煤價(jià)暫穩(wěn);蒙西地區(qū)大礦基本維持長協(xié)發(fā)運(yùn)，市場戶受制于倒掛壓力和煤管票嚴(yán)控，貿(mào)易及發(fā)運(yùn)不足，地銷出貨一般，煤價(jià)較平穩(wěn)，另外內(nèi)蒙古伊泰紅慶河煤礦仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)時間待定，而國電察哈素煤礦和爾林兔煤礦于已恢復(fù)生產(chǎn)，兩礦合計(jì)產(chǎn)能1800萬噸/年;晉北地區(qū)各大戶發(fā)運(yùn)基本正常，周邊地銷一般，煤價(jià)弱勢調(diào)整。

(2)“三西”地區(qū)動力煤(CV5000)發(fā)運(yùn)至北方港平倉成本分別為：山西煤527元，蒙煤543元，陜煤524元;貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本：成本531元、賣510元、倒掛21元，還要扣除3元虧噸。

(3)持續(xù)雨水天氣使得坑口煤炭運(yùn)輸受到了一定的影響。

突出問題：受煤管票嚴(yán)控等因素制約，供應(yīng)依然偏緊，不排除有政策性增產(chǎn)可能。

(二)北方港口：

(1)港口庫存繼上月繼續(xù)上升，近期下游需求較弱，加之發(fā)運(yùn)倒掛，發(fā)運(yùn)戶發(fā)運(yùn)積極性下降，總體庫存水平趨于正常。截止今日，北方港口庫存較春節(jié)前高出653萬噸左右，較上月上漲278.7萬噸。

(2)當(dāng)前北港庫存中高位震蕩，市場交投情緒稍有波動，加之受期貨盤面強(qiáng)勢上行和市場有供需缺口之預(yù)期等影響，下游詢價(jià)較前期略增，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，但實(shí)際成交無明顯提升，繼續(xù)觀察后續(xù)階段性需求釋放情況。

(3)從錨地船情況看，發(fā)貨水平一般，船比春節(jié)前僅多1-2艘。

(4)截止今日，煤價(jià)較春節(jié)前平。

(5)后期影響因素：以往九月中下旬，大秦線將進(jìn)行為期20-25天的秋季集中檢修。此外，09合約大約有百萬噸的交割量。

值得注意的是，往年的大秦線檢修整體影響不大，但是今年上半年年，春季檢修期間，庫存降了185萬噸，煤價(jià)漲了79元/噸，且9月仍處進(jìn)口煤限制的情況下，坑口供應(yīng)預(yù)期依然偏緊，加之期貨合約交割臨近，預(yù)計(jì)大秦線秋季檢修會對國內(nèi)市場的供應(yīng)帶來一定影響，不排除終端用戶將在九月上旬提前展開階段性補(bǔ)庫。

(三)江內(nèi)：

(1)本期江內(nèi)庫存1245.6萬噸，與上月同期相比增加了5.27萬噸，與去年同期相比減少了153.4萬噸。

(2)江內(nèi)動力末煤(CV5000)主流報(bào)價(jià)560元/噸左右，動力末煤(CV5000)主流報(bào)價(jià)繼續(xù)在505元/噸左右。近期重點(diǎn)電廠庫存8922萬噸，日耗處于高位水平。當(dāng)前多地高溫天氣持續(xù)，南方地區(qū)社會用電負(fù)荷走高，帶動下游煤耗提升，而進(jìn)入了旺季中后階段，電廠庫存也將于高位緩降，后期多以長協(xié)補(bǔ)庫為主。

后期受大秦線秋季檢修影響，下游終端用戶或提前補(bǔ)庫。

(四)進(jìn)口煤：

(1)7月份我國進(jìn)口煤炭2610萬噸，同比下降20.6%，較6月份降幅擴(kuò)大13.9個百分點(diǎn);月環(huán)比增長3.2%，較6月份漲幅縮窄11.4個百分點(diǎn)。

(2)鑒于國內(nèi)市場需求疲軟、進(jìn)口煤嚴(yán)控政策以及亞太國家需求萎縮，外礦報(bào)價(jià)繼續(xù)走弱，貨盤交易寥寥。現(xiàn)9月船期澳煤5500大卡FOB報(bào)價(jià)$36.5-37.5，9月船期印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$24-25。華南地區(qū)進(jìn)口煤資源偏緊，多為電廠和水泥廠終端貨源，市場價(jià)格平穩(wěn)，成交尚可。

后續(xù)還是要關(guān)注政策變化，目前與內(nèi)貿(mào)價(jià)差很有吸引力(部分已達(dá)200元/噸左右的差價(jià))，一旦放開，采購會增加。

(五)電廠：

(1)對于火電：當(dāng)前處于迎峰度夏期間，雖然有水電、特高壓等發(fā)力支撐，但是火電依然擔(dān)當(dāng)主力，整體煤炭消耗較7月將有所增加。但是9月隨著高溫天氣的消退，火電發(fā)力減弱，煤炭消耗將逐漸減少。

(2)沿江價(jià)格：主流貨盤5500K煤價(jià)為600元/噸，5000K煤價(jià)為545元/噸;

(3)江內(nèi)港口：庫存有所下降，本期江內(nèi)庫存1245.6萬噸，江內(nèi)地區(qū)港口庫存與上月同期相比上漲5.27萬噸，與去年同期比跌153.4萬噸。

(4)江蘇7大電廠：本期庫存757.7萬噸，與上月相比下跌130.2萬噸;日耗46.5萬噸，與上月比上漲15.6萬噸，可用天數(shù)為16天，與上月相比下跌12天。

(5)截止8月17日，江蘇省調(diào)度發(fā)電量608.6億千瓦時(較上月+117.2)，發(fā)電負(fù)荷率87.7%，其中煤機(jī)337.3億千瓦時(較上月+67.7)，煤機(jī)負(fù)荷率55.4%，外來電約159億千瓦時(較上月+29.6)，占比26.1%。調(diào)度用電量650.7億千瓦時(較上月+148.7)，停運(yùn)機(jī)組5臺，用電率89.4%。

9月份電廠日耗將下降，但是要考慮到大秦線檢修、9月期貨交割影響，且在長協(xié)煤的特殊情況下，是繼續(xù)補(bǔ)庫還是去庫存。

(六)物流：

海運(yùn)：隨著運(yùn)價(jià)“金九十銀”黃金期到來，建材等非煤炭貨盤拉運(yùn)量將上升，煤炭貨盤也保持一定運(yùn)力，運(yùn)價(jià)整體上升，市場對江運(yùn)市場的預(yù)期也較為看好。

汽運(yùn)：隨著“公轉(zhuǎn)鐵”、“公轉(zhuǎn)水”政策的執(zhí)行，汽運(yùn)價(jià)格也將走低。

隨著運(yùn)費(fèi)的增加，終端的成本也相應(yīng)增加。

(七)天氣：

8月12日起，副熱帶高壓進(jìn)入鼎盛狀態(tài)，南達(dá)廣東，北侵黃河。在它籠罩下，長江中下游、東南沿海迎來穩(wěn)定持續(xù)高溫，江浙滬成了全國最熱的地方，上海最高氣溫連續(xù)4天超過36度，為今年以來首次。到8月底，臺風(fēng)活動將再度轉(zhuǎn)入低潮期。長江中下游高溫、北方主汛期、四川暴雨集中期都將延長或推遲，江浙滬還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到“處暑”的時候。另外，我國近海的海水能量已非常高，盡管太平洋臺風(fēng)活動進(jìn)入低潮，但要警惕突然生成并近海加強(qiáng)的“土臺風(fēng)”。

伏天何時結(jié)束?

(八)相關(guān)：

1、8月25日開始，水泥大省所有水泥企業(yè)停窯。政策要求2020年度秋冬季錯峰生產(chǎn)期間承擔(dān)保民生任務(wù)的熟料生產(chǎn)線應(yīng)補(bǔ)齊的秋冬季錯峰生產(chǎn)停窯時間不得抵消夏季錯峰生產(chǎn)，如時間重疊，須在夏季錯峰生產(chǎn)結(jié)束后持續(xù)停窯直至補(bǔ)齊秋冬季錯峰生產(chǎn)停窯時間。

2、247家鋼廠高爐開工率91.93%，環(huán)比上月增0.52%，同比去年同期增4.43%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率95.16%，環(huán)比增0.41%，同比增7.03%;鋼廠盈利率95.24%，環(huán)比持平，同比增12.99%;日均鐵水產(chǎn)量253.30萬噸，環(huán)比增1.09萬噸，同比增18.72萬噸

水泥用煤減少，鋼材用煤將增加。

后期研判

預(yù)計(jì)9月煤價(jià)難有大幅度大漲或者大幅度下跌，整體以穩(wěn)為主。其中，上半月煤價(jià)以漲為主，下半月隨著耗煤量的下降，外加“十一”長假影響，煤價(jià)將趨穩(wěn)或者稍有下浮。(要持續(xù)關(guān)注國家政策、突發(fā)事件、疫情情況以及進(jìn)口煤政策的影響)