產地市場穩(wěn)中略偏強，晉北地區(qū)煤價穩(wěn)定;榆林地區(qū)對產能的限制比較寬松，化工用煤需求較好，煤價呈偏強走勢。鄂爾多斯地區(qū)煤管票管控持續(xù)，產量供應釋放有限，化工、水泥等非電行業(yè)用煤需求釋放，產地及港口煤價均維持穩(wěn)中偏強運行。

大秦線發(fā)運量維持中位水平，同時在價格倒掛的影響下，貿易商發(fā)運積極性不高，港口庫存難以提升。電廠負荷逐步走低，需求難以集中釋放，但在產地煤價支撐、港口低硫煤緊缺以及下游補庫預期等利好因素支撐下，貿易商看漲情緒高漲。港口方面，除部分低硫煤比較搶手外，其他成交一般;下游電廠庫存仍處高位，采購需求有限。本周，大秦線運量依然達不到滿負荷，港口庫存偏低，預計秦港存煤仍會保持在510萬噸左右。

南方高溫天氣漸退，長江中上游地區(qū)秋雨連綿，三峽水電滿發(fā)狀態(tài)或將持續(xù)到本月中旬，總體水電發(fā)力將維持高位，對沿海地區(qū)火電存在擠壓。受降溫影響，電廠耗煤出現(xiàn)下降，沿海電廠日耗降至60-62萬噸。值得注意的是，南方水泥、化工行業(yè)開工率提升，相關企業(yè)用煤、用電需求有所增加，工業(yè)用電逐漸復蘇，預計本周沿海電廠日耗仍會回升至65萬噸的中位水平。此外，進口煤繼續(xù)受限，疊加內蒙地區(qū)煤管票限制依然嚴格，上游供應增量有限，鐵路調進難有好轉，對煤炭價格產生刺激作用。此外，港口庫存回升緩慢，電廠存煤也在逐漸下降，經過了長時間的消耗之后，預計冬儲補庫將在本月中下旬進行。

九月上旬，上下游對市場煤報還價分歧不小，成交數(shù)量偏少，市場以穩(wěn)為主。雖然煤價仍有上漲希望，但呈有價少市，難有大幅上漲。本月中下旬，隨著水電減弱，疊加煤管票緊張，進口煤受限;而環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)保持中位，疊加鐵路檢修前期，電廠存在補庫預期，煤價會出現(xiàn)快速上漲。

筆者預計，本月中下旬，港口煤價漲幅在20-30元/噸，發(fā)熱量5500大卡市場動力煤價格有望逼近600元/噸。進入十月份，大秦線將迎來為期20-25天的秋季集中檢修，疊加建筑施工行業(yè)旺季來臨，下游用煤需求潛力加大，港口交易活躍度大幅提高，港口煤價仍有支撐。