本期看點

這兩天港口電煤價格的漲勢，有點兒讓人猝不及防。今日智庫在一周前就預(yù)計，秦港5500能漲到570元/噸(9月2日頭條港口煤價“倔強”上漲!)，但動力煤現(xiàn)貨期貨這樣拉漲，還是有些意外。

據(jù)今日智庫中國煤炭大數(shù)據(jù)顯示，9月10日，豐礦動力煤指導(dǎo)價，秦港5500現(xiàn)貨價為566元/噸，環(huán)比昨天漲了5塊。但由于市場詢盤增加，報價現(xiàn)在基本都到575左右，秦港5500高位成交已破570元/噸。

期貨價格，更是瘋狂拉漲。今日智庫注意到，9月9日夜盤，主力合約鄭煤2011的價格，一度摸高到591.2元/噸。最近一個月，動力煤期貨近月合約價格，一直比現(xiàn)貨價格高。很多人預(yù)計漲到580就差不多了，但資本市場永遠(yuǎn)不缺驚喜，當(dāng)然對空頭可能就是驚嚇。

目前這波煤價上漲，并非市場需求有多好。9月9日，環(huán)渤海四港錨地船舶數(shù)量71條，預(yù)到船舶59條。全國重點電廠，最新庫存7643萬噸，日耗392萬噸，可用19.5天，還不到補庫的時候，電廠北上的船也主要拉長協(xié)煤。不過南方的水泥及化工行業(yè)用煤量提升，帶來了一部分現(xiàn)貨需求。

今日智庫認(rèn)為，這波兒煤價上漲的主要原因，是供需緊平衡下供應(yīng)端遲遲不見好轉(zhuǎn)。講供需緊平衡，是指這段時間，環(huán)渤海港口每天進(jìn)港量都少于出港量，總庫存持續(xù)下降。說供應(yīng)端不見好轉(zhuǎn)，一方面進(jìn)口煤依然在收緊，一方面晉陜蒙產(chǎn)能釋放受限，再加上最近又搞全國性的安全督查。供給不增加，下游遲早要補庫，市場看的主要還是預(yù)期。

至于煤價究竟會漲到多高?今日智庫認(rèn)為，現(xiàn)在這波煤價上漲，是少見的坑口港口、現(xiàn)貨期貨一起漲，其推動力不可小視。期貨已破590元/噸，現(xiàn)貨應(yīng)該至少能到585左右。