本報(bào)告期(2021年11月24日至2021年11月30日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于767元/噸，環(huán)比下行2元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品中，價(jià)格下降的有8個(gè)，跌幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價(jià)格持平。

分析認(rèn)為，拉尼娜現(xiàn)象對(duì)煤炭消費(fèi)拉升的作用低于市場(chǎng)預(yù)期，僅北方區(qū)域市場(chǎng)疊加明顯，此外價(jià)格探漲再迎主管部門強(qiáng)有力政策監(jiān)管，市場(chǎng)低迷態(tài)勢(shì)延續(xù)。本周期，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格再度下跌。

一、保供穩(wěn)價(jià)政策決心未改。年末，能源雙控指標(biāo)倒逼終端用戶采購(gòu)需求向中高熱值煤源傾斜，致使港口貨源供給出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，尤其是在政策監(jiān)管邊際效用趨弱下，部分貿(mào)易商試探性上調(diào)煤價(jià)。沿海現(xiàn)貨煤價(jià)再現(xiàn)抬頭跡象后，主管部門再度接連發(fā)聲，表態(tài)長(zhǎng)效推進(jìn)保供穩(wěn)價(jià)政策的決心，將采取綜合措施，加強(qiáng)調(diào)控監(jiān)管，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格回歸合理區(qū)間。此輪調(diào)控舉措扼殺市場(chǎng)僥幸心理，沿海煤價(jià)穩(wěn)步回歸。

二、年長(zhǎng)協(xié)發(fā)揮穩(wěn)價(jià)器作用。適逢月度調(diào)價(jià)窗口，沿海煤市成交活躍度下降，按照年度定價(jià)機(jī)制，12月年長(zhǎng)協(xié)大概率下跌，月環(huán)比下降30元/噸，繼續(xù)拉低沿海煤炭?jī)r(jià)格中樞。全國(guó)煤炭交易會(huì)召開在即，屆時(shí)煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂量有望再創(chuàng)新高，加上網(wǎng)傳定價(jià)基準(zhǔn)或發(fā)生改變，引發(fā)市場(chǎng)較強(qiáng)觀望心理。

三、遠(yuǎn)期市場(chǎng)再度探底。近期資本市場(chǎng)出現(xiàn)異動(dòng)，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，部分資金快速出逃。本周期，動(dòng)力煤主力合約期價(jià)再度探底，此輪最低值為近一個(gè)半月以來(lái)的次低值，表明政策干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)仍是當(dāng)前遠(yuǎn)期市場(chǎng)波動(dòng)的主要原因。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2021年11月24日至2021年11月30日)，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)波動(dòng)運(yùn)行。截至11月30日，運(yùn)價(jià)指數(shù)收于1818.6點(diǎn)，與11月23日相比，上行83.43點(diǎn)，環(huán)比上行4.81%。

具體到部分主要船型和航線，2021年11月30日與2021年11月23日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)89.0元/噸，環(huán)比下行1.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)76.3元/噸，環(huán)比上行3.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)78.0元/噸，環(huán)比上行3.0元/噸。