本報(bào)告期(2022年1月19日至2022年1月25日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于755元/噸，環(huán)比上行10元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位88家，5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨價(jià)格范圍為945-1100元/噸。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格均上行，漲幅為5-15元/噸。

分析認(rèn)為，本周期雖為春節(jié)前的最后一周，但港口交易活性并未如期放緩，貨源結(jié)構(gòu)性失衡加速放大沿海煤炭供需矛盾，貿(mào)易商挺價(jià)情緒驟增，助推沿海煤價(jià)繼續(xù)上行。

一、終端采購需求向好。近期，我國中東部暖濕水汽和冷空氣集結(jié)，雨雪范圍向東、向南擴(kuò)散，最大面積覆蓋含港澳臺(tái)在內(nèi)的32個(gè)省級(jí)行政單位，氣溫持續(xù)低迷拉動(dòng)居民取暖用煤用電需求走強(qiáng)。此外，LPR利率再次下調(diào)重磅利好基建行業(yè)，助推高耗能行業(yè)回暖，非電用戶北上采購需求增加。周期內(nèi)，秦唐滄三港錨地船舶重回200艘以上水平。

二、港口貨源結(jié)構(gòu)性矛盾突出。長(zhǎng)時(shí)的集港貨源萎縮和需求高位，致使環(huán)渤海港口煤炭庫存繼續(xù)走低，煤種結(jié)構(gòu)性矛盾問題突出。目前港口低硫高熱值煤源緊缺，個(gè)別煤種甚至一貨難求，賣方漲價(jià)意愿偏濃，對(duì)沿海煤價(jià)形成一定支撐。截至1月25日，秦唐滄三港庫存合計(jì)降至1645萬噸，周環(huán)比下降132萬噸。

綜合來看，當(dāng)前市場(chǎng)利好因素表現(xiàn)強(qiáng)勁，且短期內(nèi)將持續(xù)作用，沿海煤價(jià)仍具有較強(qiáng)上漲動(dòng)能，但考慮到政策干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)、假期大中型煤企保供執(zhí)行力度、坑口庫存累積有望改善發(fā)運(yùn)環(huán)境等因素在逐步增強(qiáng)，或在一定程度上限制價(jià)格上行空間。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2022年1月19日至2022年1月25日)，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)平穩(wěn)后小幅反彈。截至2022年1月25日，運(yùn)價(jià)指數(shù)收于696.51點(diǎn)，與2022年1月18日相比，上行5.78點(diǎn)，環(huán)比上行0.84%。

具體到部分主要船型和航線，2022年1月25日與2022年1月18日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)34.0元/噸，環(huán)比上行2.0元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)25.3元/噸，環(huán)比上行1.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)27.3元/噸，環(huán)比上行1.0元/噸。