從2022年一季度的情況看，全國投資增長9.3%，比2021年全年提高4.4個百分點，為國民經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)開局作出重要貢獻?；A設施投資保持較快增長，一季度增長8.5%，增速比1-2月提高0.4個百分點，呈現(xiàn)逐月上升態(tài)勢。

五月煤炭市場具體分析如下：

供應端

1、安全收緊，又逢暴雨疊加。

在煤礦安全監(jiān)察執(zhí)法方面，1～3月份，國家礦山安全監(jiān)察局山西局共監(jiān)察礦井654座，監(jiān)察執(zhí)法729礦次，監(jiān)察覆蓋率73.57%;查處一般事故隱患4655條，查處重大事故隱患86條。責令停產(chǎn)整頓礦井65座，下達各類監(jiān)察執(zhí)法文書5525份。

未來10天(4月26日-5月5日)，四川盆地東部、貴州、江南、華南北部等地累計降水量有30～70毫米，部分地區(qū)有90～120毫米;甘肅、陜西、黑龍江北部等地有10～25毫米降水;上述大部地區(qū)降水量較常年同期偏多3～6成，局地偏多1倍以上;主要降水時段在26-30日。

2、保供加大，市場煤進一步受限。

山西省印發(fā)《山西省應急保障其他省份電煤供應工作實施方案》。提出從5月份起至12月底，山西各市地方主體煤炭企業(yè)和各省屬國有重點煤炭集團公司承擔應急保障電煤供應任務4770萬噸。內蒙古地區(qū)也印發(fā)了《關于落實廣東省等9省區(qū)進口煤應急保障中長期合同補簽工作的通知》，提出鄂爾多斯市承擔全國9省區(qū)中長期合同補簽煤源4540萬噸。資源向中長協(xié)傾斜，后續(xù)市場煤供應或進一步受限。

需求端

1、國外煤炭價格居高不下，短時間進口量不足。

4月中旬，歐盟簽署煤炭禁運令的過渡期為120天，以便令歐盟成員國有時間尋找其他供應商。美國、英國、日本也曾相繼宣布禁用俄羅斯煤炭。必然轉向澳大利亞、印尼、南非等傳統(tǒng)煤炭出口國，加劇煤炭市場動蕩，推高價格。

2、鋼材市場需求必然提振，疫情推延終有時。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國國內生產(chǎn)總值(GDP)同比增長4.8%，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%，全國固定資產(chǎn)投資同比增長9.3%，其增速均比去年四季度回升?；诠潭ㄙY產(chǎn)投資帶動鋼材需求的關系邏輯，由此可以判斷國內需求依然是一個增量局面。

其他指標反映

1、一季度新開工項目個數(shù)較去年同期增加1.2萬個，新開工項目計劃總投資增長54.9%。今年專項債券規(guī)模為3.65萬億元，用于項目建設的額度已全部下達，加上去年四季度發(fā)行的約1.2萬億元，項目資金保障充足。疫情原因干擾推遲是推遲，需求終究會釋放。

2、截至4月22日，由中國物流與采購聯(lián)合會和林安物流集團聯(lián)合調查的中國公路物流運價指數(shù)為1014.67點，比上周回升0.35%。近期公路物流需求整體平穩(wěn)，運力供給穩(wěn)中趨緩，運價指數(shù)連續(xù)回升。從后期走勢看，運價指數(shù)仍可能呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢。

目前經(jīng)濟增長下行壓力仍然較大，需求因為疫情影響帶來很大不確定性，預計政府有關穩(wěn)增長的措施還會加碼，可重點關注4月底中央經(jīng)濟工作會議。

筆者認為，5月煤炭市場長協(xié)價格已定，內蒙古在200-460元/噸之間，山西在370-570元/噸之間。疊加淡季、產(chǎn)地產(chǎn)量高位、日耗下降等因素，煤價相對低位之時，終端企業(yè)還需要為終將來到的疫情解除后的需求恢復做好補庫準備。