上周四開始，終端對高價煤抵觸情緒強(qiáng)烈，采購意愿不佳，隨后港口貿(mào)易商報價出現(xiàn)松動。受市場情緒影響，環(huán)渤海港口煤價震蕩運行，煤炭報價整體小幅下探。但受安全檢查趨嚴(yán)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，及鐵路檢修之前搶運等因素影響，煤炭市場并不悲觀，煤價跌幅有限。近期，煤價漲跌頻繁，但持續(xù)時間很短，顯示了市場需求和供應(yīng)的穩(wěn)定。

產(chǎn)地市場逐漸出現(xiàn)分化，部分性價比高的煤礦發(fā)運依然火爆，煤價繼續(xù)小幅上調(diào)。但隨著煤價持續(xù)上漲以及港口情緒反轉(zhuǎn)，主產(chǎn)區(qū)采購熱情有所下降，部分煤礦較之前排隊車輛明顯減少，面臨著頂倉壓力，后續(xù)上漲呈現(xiàn)乏力。環(huán)渤海港口方面，看跌預(yù)期增強(qiáng)，價格小幅回落;用戶詢貨熱度較之前有明顯下降，市場觀望情緒較強(qiáng)。同時，終端對高價煤抵觸情緒較大，貿(mào)易商為盡快出貨，主動下調(diào)報價;但市場實際成交量不足，港口出貨難度持續(xù)增強(qiáng)，部分貿(mào)易商選擇出貨。

重要會議結(jié)束后，上游產(chǎn)能加快釋放;而電廠日耗回落，需求下降。與此同時，非電行業(yè)蓄勢待發(fā)，等待復(fù)工，但部分用戶認(rèn)為當(dāng)前煤價高出心理價位，對市場保持觀望。隨著氣溫回升，電廠負(fù)荷小幅下降，部分電廠機(jī)組即將進(jìn)入檢修狀態(tài)。但臨近大秦線檢修天窗期，部分用戶積極拉運。近期，煤炭價格波動頻繁，且漲跌周期很短，漲跌幅度也很小，反映了當(dāng)前國內(nèi)市場的供需格局依然處于緊平衡。高庫存遏制了煤價的過快上漲，但非電行業(yè)的恢復(fù)生產(chǎn)，也在一定程度上支撐了煤價不至于大幅下跌。這也造成當(dāng)前的煤價進(jìn)退兩難，保持在一定范圍內(nèi)往返運行。

近期，非電行業(yè)開工率提升，市場煤需求增加;但下游利潤水平低、社會庫存偏高等因素制約了市場反彈。目前，電廠主打長協(xié)，且存煤高位，采購不積極;而水泥廠復(fù)產(chǎn)，由于其采購煤炭成本提高很快，且面臨開工不足等問題，造成水泥需求回升并沒有想象的那么火爆;此外，澳洲出口的部分煤種也是低水低硫，國內(nèi)水泥行業(yè)也能燃用。一旦國內(nèi)煤價持續(xù)下跌，貿(mào)易商抄底，加上終端搶拉，促使優(yōu)質(zhì)煤出現(xiàn)供不應(yīng)求，煤價很快上漲。而煤價過高，下游拉不動時，詢貨減少，造成煤價回落，由此形成了快速漲跌變化。值得注意的是，臨近四月初的大秦線檢修期，部分終端提前補(bǔ)庫存;預(yù)計本周，煤價先抑后揚(yáng)，但漲幅有限。