伴隨著煉油廠即將進(jìn)入秋季維護(hù)，此前因利潤(rùn)銳減而苦惱不堪的煉油商終于可以在未來(lái)幾周舒一口氣了，因?yàn)闊拸S產(chǎn)量的下降料將減輕全球汽油和柴油嚴(yán)重過(guò)剩的狀況。

分析師表示，有數(shù)十家煉廠將會(huì)停產(chǎn)進(jìn)行例行的秋季維護(hù)，這將有助于放慢利潤(rùn)率(即將原油煉成成油品的利潤(rùn))的下滑。2016年煉廠利潤(rùn)率從去年同期的每桶約11美元的高位，下滑至幾乎不賺錢(qián)的水平。

對(duì)于皇家荷蘭殼牌(RDSA)、英國(guó)石油公司(BP)埃尼集團(tuán)(Eni)以及雷普索爾(Repsol)這樣的國(guó)際能源巨頭而言，煉油利潤(rùn)是一道至關(guān)重要的保護(hù)，在兩年多來(lái)的油價(jià)暴跌中幫助企業(yè)彌補(bǔ)原油生產(chǎn)的虧損。

根據(jù)外媒數(shù)據(jù)以及交易商方面的消息稱(chēng)，歐洲煉油廠因停產(chǎn)維護(hù)而減少的產(chǎn)量料在9月中旬達(dá)到約110萬(wàn)桶/日的頂點(diǎn)，隨后一直到10月底該數(shù)字將逐步降低。不過(guò)，盡管在最后關(guān)頭宣布設(shè)備維護(hù)可能將減少產(chǎn)量，但減產(chǎn)規(guī)模仍遠(yuǎn)低于去年約230萬(wàn)桶/日的峰值。

就全球范圍而言，維護(hù)的影響預(yù)計(jì)將更加重大，尤其是在中東和亞洲的出口中心，這將使產(chǎn)能最多減少大約500萬(wàn)桶/日，約為全球煉廠加工能力的7%。

同時(shí)，作為最為重要出口中心，美國(guó)墨西哥灣地區(qū)供應(yīng)出現(xiàn)意外中斷，影響了包括艾克森美孚(ExxonMobi)旗下日加工能力50.25萬(wàn)桶的Baton Rouge煉廠，這將進(jìn)一步緩解了供應(yīng)過(guò)剩局面。此外，寒冬也將進(jìn)一步侵蝕取暖油庫(kù)存。

今年稍早，由于原油原料價(jià)格低迷及對(duì)需求的期待偏高，成品油產(chǎn)量因而過(guò)剩，進(jìn)而導(dǎo)致庫(kù)存大增。不過(guò)，上述因素都可能讓盈滿(mǎn)的汽油和柴油庫(kù)存有所減少。

Wood Mackenzie油品市場(chǎng)研究主管Jonathan Leitch表示，“目前需求相當(dāng)接近煉廠產(chǎn)量，我們正在接近平衡狀態(tài)。”

他指出，目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體包括柴油和取暖油在內(nèi)的中質(zhì)餾分油供應(yīng)過(guò)剩約7200萬(wàn)桶，或約為四天的消費(fèi)量，從煉油閑置產(chǎn)能有限來(lái)看，該水準(zhǔn)相當(dāng)合理。汽油的供應(yīng)過(guò)剩量約為3,000萬(wàn)桶，大約是兩天的消費(fèi)量。”

Energy Aspects油品市場(chǎng)主管Robert Campbell認(rèn)為，即使歐洲9月柴油庫(kù)存預(yù)計(jì)將下滑400-600萬(wàn)桶，煉廠利潤(rùn)率仍不太可能大漲。

Campbell表示，“雖然聽(tīng)起來(lái)極為看漲，但這個(gè)題材可能已經(jīng)消化完畢了。歐洲柴油裂解價(jià)差最近幾周已從低點(diǎn)大漲，但已經(jīng)無(wú)法有實(shí)質(zhì)性的上攻。此外，利潤(rùn)率進(jìn)入9月之際看來(lái)不太妙，但煉廠維修期將讓人暫時(shí)有一線(xiàn)生機(jī)，雖說(shuō)幫助其實(shí)很小。”