總體來(lái)看，目前上游受供應(yīng)受阻影響，價(jià)格有小幅上漲，而下游電廠采購(gòu)積極性不高，部分壓價(jià)明顯，而中轉(zhuǎn)港口煤價(jià)震蕩運(yùn)行，動(dòng)力煤市場(chǎng)表現(xiàn)仍有較大分歧。

煤價(jià)和煤市

（一）本周，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于569元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。
　
（二）北方港口煤價(jià)再次探漲。5500大卡煤主流平倉(cāng)價(jià)635元/噸左右，5000大卡煤主流平倉(cāng)545元/噸左右， 5000大卡煤需求相對(duì)較好。
　
（三）山西環(huán)保檢查影響洗煤廠開工。近期中央環(huán)保巡視組開始進(jìn)駐山西地區(qū)進(jìn)行檢查。目前晉北區(qū)域國(guó)有煤礦基本正常生產(chǎn)，洗煤廠關(guān)停數(shù)量較多，發(fā)運(yùn)站不讓露天存煤，要求加蓋大棚，環(huán)保期間將會(huì)影響場(chǎng)地存煤，一定程度上影響發(fā)運(yùn)。山西南部地區(qū)汽運(yùn)煤受限制較為嚴(yán)重，晉北區(qū)域短途運(yùn)輸影響較小，但發(fā)運(yùn)至京津唐地區(qū)將會(huì)受到限制。
　
（四）陜西神木多家煤礦停產(chǎn)，煤價(jià)上漲。9月份中央環(huán)保組進(jìn)入陜西神木、府谷地區(qū)開展檢查，目前當(dāng)?shù)芈短烀旱V關(guān)停數(shù)量較多，不達(dá)標(biāo)的煤礦篩選設(shè)備已被封停，面煤、籽煤基本不能過(guò)篩，受此影響當(dāng)?shù)卣w煤炭供應(yīng)縮緊，價(jià)格上調(diào)5-20元/噸不等。
　
（五）沿海六大電廠日耗持續(xù)下滑。隨著溫度的進(jìn)一步下滑，沿海六大電廠連續(xù)兩日在70萬(wàn)噸以下運(yùn)行，電廠電煤庫(kù)存可用天數(shù)超過(guò)26天，采購(gòu)積極性進(jìn)一步受打壓。
為什么是這樣？

電煤需求走弱。當(dāng)前，隨著氣溫回落，電煤需求顯著下滑。截至9月11日，沿海六大電廠煤炭日耗已經(jīng)降至60萬(wàn)噸以下水平，電煤需求淡季特征明顯。從電廠庫(kù)存來(lái)看，截至9月11日，六大電廠庫(kù)存依然在1500萬(wàn)噸以上，處于近年來(lái)高位水平，較去年同期偏高400萬(wàn)噸左右，加之9月部分電企限量采購(gòu)以及設(shè)備檢修，電廠近期采購(gòu)意愿極為有限。

不過(guò)，9月東北地區(qū)已經(jīng)開始啟動(dòng)冬儲(chǔ)采購(gòu)計(jì)劃，特別是黑龍江地區(qū)采購(gòu)尤為緊迫，塊煤需求顯著增加，雖然目前產(chǎn)區(qū)受制于運(yùn)輸不暢，產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)漲幅有限，但由于黑龍江地區(qū)采購(gòu)報(bào)價(jià)偏高，對(duì)整體市場(chǎng)還是產(chǎn)生了較為明顯的提振，港口貿(mào)易商挺價(jià)意愿濃厚。

供應(yīng)依然偏緊。當(dāng)前，環(huán)渤海重要港口庫(kù)存依然居于高位。截至9月初，環(huán)渤海重要港口較去年同期偏高超過(guò)400萬(wàn)噸，高庫(kù)存緩解了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂。

不過(guò)，供應(yīng)偏緊并未改變。一方面，產(chǎn)區(qū)安全環(huán)保檢查形勢(shì)嚴(yán)峻。國(guó)家煤礦安監(jiān)局公布在12個(gè)主產(chǎn)省進(jìn)行為期一個(gè)月的安全生產(chǎn)檢查尚未結(jié)束，近期山西省已經(jīng)印發(fā)了全省煤礦安全生產(chǎn)大檢查方案，要求從8月21日—10月21日在全省范圍內(nèi)開展安全生產(chǎn)大檢查。此外，9月7日，國(guó)家煤礦安監(jiān)局?jǐn)M于9—11月，分期分批開展安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化煤礦第二階段抽查工作，抽查對(duì)象擴(kuò)大至20個(gè)省份，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)不樂(lè)觀。

另一方面，目前煤炭進(jìn)口政策方面仍未有放松跡象，2018年1—8月，共進(jìn)口煤炭2.04億噸，同比增14.7%，若2018年全年額度不超過(guò)去年，那么最后4個(gè)月進(jìn)口配額僅6700萬(wàn)噸左右，遠(yuǎn)低于2017年后四個(gè)月進(jìn)口9300多萬(wàn)噸的水平。受進(jìn)口配額剩余有限影響，四季度外貿(mào)煤供應(yīng)將顯著減少。

港口報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。近期港口煤炭?jī)r(jià)格振蕩上行，截至9月11日，汾渭能源公布的CCI5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)635元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸。在產(chǎn)區(qū)成本端支撐以及四季度需求提振下，動(dòng)力煤價(jià)格重心逐漸抬升，但難以大幅拉漲。一方面，9月初，神華集團(tuán)大幅下調(diào)了煤炭長(zhǎng)協(xié)價(jià)格至602元/噸，較8月顯著下調(diào)13元/噸，明顯偏低于目前的港口報(bào)價(jià)，電廠主要以執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)合同為主；另一方面，北方港疏港壓力加大，曹妃甸港口對(duì)年度裝船規(guī)模小于100萬(wàn)噸的貿(mào)易商加征場(chǎng)存費(fèi)，小貿(mào)易商有加快出貨需求，港口報(bào)價(jià)出現(xiàn)分歧。

后期怎么樣？
　
總體而言，近期動(dòng)力煤價(jià)格不具備強(qiáng)勢(shì)大幅拉漲條件，不過(guò)遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期收緊，動(dòng)力煤下跌空間有限。具體而言，受進(jìn)口煤限制政策和環(huán)保影響，供應(yīng)受阻，給煤價(jià)形成支撐，而下游需求方面，雖然水泥行業(yè)等表現(xiàn)良好，但電力需求呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，對(duì)于煤價(jià)支撐力度不大。市場(chǎng)心態(tài)方面，正值需求淡季，市場(chǎng)仍存預(yù)期，但上游受供應(yīng)減弱影響，價(jià)格下調(diào)預(yù)期不強(qiáng)，整體呈現(xiàn)膠著狀態(tài)。