港口煤價(jià)在經(jīng)歷了近一個月上漲后，在多重利空積聚的情況下，有些頂不住了，報(bào)價(jià)及成交價(jià)紛紛開始下跌。

據(jù)今日智庫采價(jià)系統(tǒng)顯示，周五環(huán)渤海港口動力煤報(bào)價(jià)普遍跌了5元/噸，江內(nèi)港口動力煤報(bào)價(jià)普遍跌了10元/噸，實(shí)際成交價(jià)的跌幅相對較小，10月20日的豐礦指導(dǎo)價(jià)秦港5500的價(jià)格為674元/噸，比前一天降了1元/噸，但成交清淡，預(yù)計(jì)還得跌。

今日智庫認(rèn)為，港口煤價(jià)之所以調(diào)頭下跌，與四個方面的利空因素聚集有關(guān)：

一是全國原煤日均產(chǎn)量突破1000萬噸。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)，9月份全國原煤產(chǎn)量3.1億噸，同比增長5.2%；日均產(chǎn)量1020萬噸，環(huán)比增加63萬噸。其實(shí)，早在9月中旬今日智庫就已經(jīng)預(yù)計(jì)9月份全國原煤日均產(chǎn)量會突破1000萬噸，并會對市場產(chǎn)生影響。

二是中下游庫存處于歷史同期超高位。目前，環(huán)渤海港口場存接近2300萬噸，江內(nèi)港口場存超過1200萬噸，全國重點(diǎn)電廠庫存超過8300萬噸，均為歷史同期超高位。其中，全國重點(diǎn)電廠的庫存可用天數(shù)超過27天，保持剛性采購就可以平穩(wěn)度過冬季用煤高峰期。

三是沿海電廠日耗遠(yuǎn)不如預(yù)期。港口煤價(jià)與沿海電廠的日耗有較大的相關(guān)性，而目前沿海電廠的日耗遠(yuǎn)不如預(yù)期。進(jìn)入10月份，沿海六大火電的日耗便早早跌破50萬噸，最近一周維持在50萬噸左右，比去年同期降低了20%以上，需求比較低迷。

四是市場交易心態(tài)出現(xiàn)了變化。在環(huán)渤海港口5500大卡動力煤價(jià)格突破660元/噸之后，貿(mào)易商的恐高情緒已經(jīng)出現(xiàn)，不少貿(mào)易商出貨后并未開始補(bǔ)貨，因?yàn)榇蠹叶贾澜衲晔袌鲆呀?jīng)出現(xiàn)變化，高位補(bǔ)貨很容易被套住。在價(jià)格突破675元/噸之后，愿意降價(jià)出貨的貿(mào)易商增加，煤價(jià)開始出現(xiàn)松動。

今日智庫認(rèn)為，在全國原煤日均產(chǎn)量突破1000萬噸以后，基本可以對沖進(jìn)口煤收緊的影響，再加上中下游庫存高企，市場目前的供需形勢對買方有利，近期煤價(jià)會溫和下跌。在淡季不淡之后大概率會旺季不旺，類似于今年8月份旺季下跌震蕩下行的局面很可能在11月再次出現(xiàn)。