1月17日晚，J1905期貨盤面價格報收2053.5元/噸，與港口準一級焦價格幾乎持平，維持了長時間的盤面貼水在近一周的緩慢拉漲中逐漸減小。期貨盤面上的持續(xù)上漲也增強了現(xiàn)貨提漲的情緒。1月18日起，晉中部分焦化廠提漲焦炭價格100元/噸，漲后準一級焦出廠承兌價2050元/噸，其他地區(qū)的焦企提漲意愿也相應(yīng)增強，市場情緒逐漸轉(zhuǎn)為樂觀。

焦炭價格的變動與下游鋼材價格變動關(guān)系密切，而今冬鋼廠價格偏低運行主要是由于今年冬儲情況并不太好。根據(jù)西本新干線數(shù)據(jù)顯示，截止1月18日，全國主要鋼材品種庫存總量增加4.64%至935.1萬噸，創(chuàng)2018年11月以來的新高，其中螺紋鋼庫存大增8.03%至401.64萬噸，為近3個月以來的高位。但與2017-2018年時期相比，冬儲的力度其實相對較弱。

近期市場的表現(xiàn)一方面是由于2017年、2018年冬儲之后，隨后市場都迎來一波大跌，貿(mào)易商損失較大，今年市場心態(tài)變得比較謹慎。另一方面，市場對2019年經(jīng)濟預(yù)期比較謹慎，對后市需求多少有些擔心。

不過從本周開始，整個市場氛圍出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)變，從整個產(chǎn)業(yè)鏈上下端來看，原料供應(yīng)端的收緊起到了更大的作用。先是煤礦安全市場的發(fā)生導(dǎo)致了煤炭產(chǎn)量的收集，一部分焦煤生產(chǎn)廠礦受到波及，情緒上也更加傾向于保安全為主，這導(dǎo)致了煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上獲得了較強的成本支撐。

整個社會資金面上，行業(yè)不光實施了降準的貨幣手段來改善年末流動性，還創(chuàng)造性地開展了“定向降準”策略，引導(dǎo)整個社會資金流入到中小實體企業(yè)當中，一定程度上穩(wěn)定了工業(yè)原材料的產(chǎn)品價格。

在宏觀層面，中美貿(mào)易磋商會議漸入佳境，雙方協(xié)商氛圍逐漸緩和，達成“貿(mào)易協(xié)定”的概率在顯著增加，從而給國內(nèi)2019年的宏觀經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了良好的預(yù)期。

不過，焦炭螺紋等產(chǎn)品的漲價情況能否得到延續(xù)，尚存在不確定因素，短期內(nèi)不宜過分看漲。一方面阻力來自于整體宏觀層面的經(jīng)濟運行壓力，盡管有重要數(shù)據(jù)顯示今年上半年國內(nèi)投資需求不會出現(xiàn)斷崖式的下跌走勢，但是經(jīng)濟增速明顯放緩的轉(zhuǎn)折點卻并不明朗，后期黑色產(chǎn)品的價格中心下移是必然的趨勢。另一方面，上游段的供應(yīng)收緊明顯不具備可持續(xù)性，事件性的影響會在迅速發(fā)酵之后，又迅速回落。2019年是煤炭供給側(cè)改革已經(jīng)初具成效的一年，落后產(chǎn)能的退出使得整個煤炭價格波動不會太大，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放與進口煤的放開，會使焦煤供應(yīng)在2019年有所改善，因此原材料的成本支撐不具備可持續(xù)性。

很多焦化企業(yè)在年末都有回籠資金的需求，因此會采取降價銷售的情況發(fā)生，但是整體上難以改變焦炭供需兩弱的市場格局，一些企業(yè)擔心春節(jié)期間原料不足，會選擇在節(jié)前提前補庫，但是這種補庫行為會在企業(yè)補庫到一定水平之后停止。目前來看，這種市場補庫行為尚未結(jié)束，但是持續(xù)性不會太久。所有，現(xiàn)貨價格的上漲幅度不會太大，具體還需要關(guān)注春節(jié)過后的需求釋放情況。