本報告期(2020年3月18日至2020年3月24日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于551元/噸，環(huán)比下行4元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集計算結(jié)果看，本報告期，價格下行的規(guī)格品數(shù)量有21個，跌幅均為5元/噸，其余3個規(guī)格品價格全部持平。

時至3月下旬，沿海煤炭市場供強需弱格局愈發(fā)凸顯，下水煤價格不斷下探，以下因素促使本期環(huán)渤海動力煤綜合價格繼續(xù)下行：

一、國內(nèi)煤炭生產(chǎn)基本恢復(fù)，環(huán)渤海港口庫存大幅攀升。目前煤炭主產(chǎn)地基本恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，受發(fā)運積極性較差及庫存堆積影響，產(chǎn)地煤炭價格大幅下跌，使得下水煤價格同步走弱。同時，環(huán)渤海港口煤炭合計庫存大幅攀升，秦唐滄三港合計庫存已突破2000萬噸水平，截至3月24日，秦唐滄煤炭庫存合計2118萬噸，較年初至今低位增加近700萬噸，環(huán)渤海煤炭供應(yīng)恢復(fù)情況好于預(yù)期。

二、終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，整體以消耗自身庫存為主。自生產(chǎn)活動有序恢復(fù)起，下游恢復(fù)程度持續(xù)弱于上游，本周期下游電廠日耗持續(xù)運行于55萬噸左右，較去年同期偏低10萬噸，庫存水平維持在1750萬噸以上，較去年同期偏高200萬噸。當(dāng)前電廠基本以消耗自身庫存為主，北上采購拉運積極性較差，秦皇島港錨地船舶數(shù)量一度下跌至個位數(shù)，需求可見一斑，煤炭價格跌勢難改。

三、期貨價格走弱，后市預(yù)期看空。動力煤期貨近月合約ZC05走弱，截至3月25日，最低價報518.4元/噸，大幅貼水現(xiàn)貨，市場看空預(yù)期較強。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2020年3月18日至2020年3月24日)，海運煤炭運價微幅上行。截至3月24日，運價指數(shù)收于499.43點，與3月17日相比，上行2.98點，環(huán)比上漲0.60%。

具體到部分主要船型和航線，2020年3月24日與2020年3月17日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報23.9元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價上行0.1元/噸至14.2元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報16.1元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸。