在北方港口調(diào)入量持續(xù)保持高位、庫存回升的背景下，消費(fèi)企業(yè)在煤價高位接盤的意愿下降，促使環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨煤價的上漲預(yù)期降溫，價格趨穩(wěn)。從6月8日，港口煤價開始上漲，到6月15日的570元/噸。觸動到煤價綠色區(qū)間的“570元/噸”的這條上線后，交易價格一直未動。截止目前，沿海六大電廠合計存煤1566萬噸，較6月10日增加了39萬噸。迎峰度夏到來之前，電廠仍有補(bǔ)庫需要，沿海煤市穩(wěn)中趨強(qiáng)。

01港口市場保持供需平衡

大秦線、朔黃線接近滿負(fù)荷發(fā)運(yùn)，到港煤車急劇增加，使得秦皇島港、京唐三港、黃驊港存煤保持穩(wěn)中有升;而唐呼線運(yùn)量尚未達(dá)到高位，曹妃甸四港能力尚未充分發(fā)揮。下游拉運(yùn)積極性猶在，部分中小電廠繼續(xù)增派船舶拉運(yùn)北方港口煤炭。環(huán)渤海港口科學(xué)組織生產(chǎn)，強(qiáng)化調(diào)度指揮，促使船舶銜接順暢，煤炭周轉(zhuǎn)加快。在一定程度上，制約了煤價的上漲動力。六月上旬，全國全口徑發(fā)電量同比增長約9.1%。截至6月20日，南方電網(wǎng)今年累計統(tǒng)調(diào)發(fā)受電量達(dá)到4884億千瓦時，同比首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。疊加進(jìn)口煤配額不足等因素，對港口煤價形成支撐。進(jìn)入六月份，沿海地區(qū)海上調(diào)入煤炭數(shù)量保持增長態(tài)勢，促使電廠庫存緩慢恢復(fù)，用煤需求不溫不火，港口煤炭價格止?jié)q趨穩(wěn)。

煤炭處于供應(yīng)偏緊、需求較弱的局面，港口市場保持供需平衡。而海運(yùn)市場也呈現(xiàn)船多貨少局面，海運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)下跌。沿海六大電廠庫存恢復(fù)緩慢，日耗較為穩(wěn)定，港口煤炭成交量較少，市場煤供需兩弱。但是，在目前供應(yīng)增量有限，疊加后續(xù)進(jìn)口煤政策有望繼續(xù)趨嚴(yán)的情況下，國內(nèi)煤炭市場繼續(xù)看好。本月底、下月初，沿海電廠會趕在用煤旺季到來之前，增派船舶趕往北方港口拉運(yùn)補(bǔ)庫，以備戰(zhàn)迎峰度夏，對港口煤價的支撐力度加大，煤炭市場將繼續(xù)看好。

02 煤價繼續(xù)保持堅挺

受煤礦安全檢查、停產(chǎn)限票、煤礦查腐，疊加下游采購需求趨好影響，陜蒙地區(qū)礦區(qū)產(chǎn)銷仍然偏緊，產(chǎn)地煤價延續(xù)小漲走勢;晉北地區(qū)煤礦地銷情況良好，港口貿(mào)易戶發(fā)運(yùn)尚可，出貨無壓力，煤價保持堅挺。主產(chǎn)地供應(yīng)受限，暫時難以緩解，且進(jìn)口煤通關(guān)仍在限制，整體供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)。而港口及終端庫存水平較同期水平略低一些，疊加“迎峰度夏”用煤旺季到來，短期內(nèi)，仍有補(bǔ)庫需求。目前，港口煤價漲跌兩難，基本按指數(shù)出貨。

我國沿海地區(qū)三大耗煤大省—廣東、江蘇、浙江等省進(jìn)口煤政策再次出現(xiàn)不同程度的收緊，給國內(nèi)煤市帶來利好。此次收緊對象為有額度電廠，嚴(yán)控剩余額度的審批速度，避免后期出現(xiàn)“寅吃卯糧”情況。進(jìn)口煤通關(guān)仍將嚴(yán)控，進(jìn)口煤通關(guān)暫無放開跡象，當(dāng)前多數(shù)客戶轉(zhuǎn)向采購內(nèi)貿(mào)煤。盡管受疫情影響，國內(nèi)部分行業(yè)尚不能達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)行，耗電量下降;但進(jìn)口煤受限后，部分原拉運(yùn)進(jìn)口煤的用戶被迫將目光轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，改拉北方港口煤炭。促使國內(nèi)沿海煤炭市場轉(zhuǎn)好，支撐國內(nèi)煤炭價格保持堅挺，并有望在夏季用煤高峰到來之際出現(xiàn)上漲。

03 市場氣氛較為平淡

六月中旬以來，煤炭市場較為平淡，新增需求不多，觀望氛圍濃厚，成交不多。盡管環(huán)渤海港口煤炭運(yùn)輸保持繁忙態(tài)勢，但煤炭進(jìn)出保持平衡，港口庫存上漲緩慢，這也在一定程度上支撐了港口煤炭價格。港口市場交易活躍度不高，受上游煤礦價格持續(xù)上漲影響，港口發(fā)運(yùn)成本提升，賣方報價堅挺。但臨近端午小假期，下游詢貨并不積極，觀望居多，下游拉運(yùn)主要以長協(xié)煤為主。市場利空和利好因素交織在一起，上下游處于博弈、僵持階段，下水煤價格暫無明顯的漲跌驅(qū)動力，仍以穩(wěn)為主。

下游需求進(jìn)入迎峰度夏階段，整體發(fā)電量會提高到一個更高的水平。在下游消耗增加的情況下，用戶需要增加補(bǔ)庫需求，沿海煤炭市場依然活躍。端午節(jié)過后，各地工業(yè)生產(chǎn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，日耗走高，預(yù)計節(jié)后環(huán)渤海港口市場還會有小幅反彈的空間。當(dāng)前主產(chǎn)地供應(yīng)受限，暫時難以緩解，且進(jìn)口煤通關(guān)仍在控制，整體供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)，而港口及終端庫存水平較同期水平略低一些，疊加“迎峰度夏”用煤高峰，短期內(nèi)仍有補(bǔ)庫需求。盡管汛期過后水電會有增量，但氣溫升高，用電負(fù)荷還會有所增加。電廠耗煤升至高位，疊加進(jìn)口煤持續(xù)限制，仍有補(bǔ)庫需求。預(yù)計七月份，煤價仍有上漲機(jī)會。