國常會政策調(diào)控保供穩(wěn)價(jià)預(yù)期再次增強(qiáng)，期貨盤面跌停，市場情緒受到明顯打壓，港口貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，報(bào)價(jià)下調(diào)，實(shí)際交易價(jià)格較為混亂。目前市場尚不明朗，下游觀望情緒升溫，市場交易冷清;受政策調(diào)控力度加強(qiáng)，政策保供信號明確，貿(mào)易商市場情緒加速轉(zhuǎn)弱。雖然氣溫上升，迎峰度夏的情況下，下游仍有需求，但是水電、風(fēng)電等新能源發(fā)力，可以抵消部分市場利好。但隨著安全前提下保供增量，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放，在供需逐漸平衡、港口庫存有所增加，以及貿(mào)易商心理作用下，預(yù)計(jì)本周煤價(jià)繼續(xù)回落。隨著電煤搶運(yùn)高峰的到來，下游拉運(yùn)積極性的恢復(fù)，預(yù)計(jì)下周，煤市企穩(wěn)回暖，煤炭供需雙旺將再現(xiàn)。

煤炭產(chǎn)量收縮與消費(fèi)需求快速增長之間出現(xiàn)矛盾，是導(dǎo)致市場煤價(jià)大漲的基礎(chǔ)。實(shí)際上，產(chǎn)能釋放加快，長協(xié)煤占據(jù)主導(dǎo)的情況下，價(jià)格飆漲的市場煤在煤炭買賣中占比并不高。五月底，隨著環(huán)保督查結(jié)束，山西地區(qū)將出現(xiàn)一定增量。陜蒙地區(qū)積極落實(shí)挖潛增產(chǎn)，陜煤化、榆林市政府均將加大優(yōu)勢產(chǎn)能釋放。但從目前情況來看，需求端也不弱。六月份，煤炭市場供需仍將維持緊平衡態(tài)勢。

1.受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動和美元超發(fā)等寬松貨幣政策影響，資金持續(xù)流入順周期板塊;疊加國際煤價(jià)和國際海運(yùn)費(fèi)延續(xù)漲勢，印尼國內(nèi)突發(fā)洪水，影響2-3周，六月份船裝期延遲。進(jìn)口煤到岸價(jià)優(yōu)勢弱化，進(jìn)口煤數(shù)量明顯收縮。

2.我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好發(fā)展，國外疫情反復(fù)，制造業(yè)訂單加速回流國內(nèi)，帶動用電用煤需求明顯增加。四月份，在原煤生產(chǎn)有所下降的情況下，發(fā)電量同比增長11%，其中，火電同比增長12.5%;此外，鋼鐵、焦炭、水泥等主要用煤行業(yè)均保持較快增長。預(yù)計(jì)六月份，下游煤炭需求也不會太差，對煤炭需求保持增長態(tài)勢。

3.沿海八省重點(diǎn)電廠存煤2351萬噸，當(dāng)日耗煤192萬噸，工業(yè)用電增加帶來耗煤量的增加，存煤可用天數(shù)為12.2天。客戶采購欲望下降，煤礦庫存增加，產(chǎn)地和港口價(jià)格繼續(xù)回落;但存在的問題是，部分終端庫存越來越低，而用戶都在等降價(jià)。這樣不利于“迎峰度夏”期間滿足用煤需求。因此，后續(xù)補(bǔ)庫要求可能更迫切。

隨著產(chǎn)煤各省加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的核增和新建煤礦報(bào)批進(jìn)度，合法合規(guī)發(fā)放煤管票，釋放優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，增大市場供應(yīng);疊加水電出力加大，穩(wěn)價(jià)效果逐步顯現(xiàn)。七、八月份，煤價(jià)重心較高位時將出現(xiàn)明顯回落。