近期，山西呂梁地區(qū)煤礦因事故停產檢查整頓較為嚴格，而且多數(shù)停產煤礦為優(yōu)質煉焦煤礦井，現(xiàn)呂梁地區(qū)主焦煤資源供應緊張，價格高位堅挺，其中呂梁地區(qū)低硫主焦煤漲至2050元/噸，受此影響，目前多數(shù)地區(qū)焦化廠焦煤原料庫存偏低。山東方面，近日山東能源集團下發(fā)關于做好特殊時期煤礦安全生產的通知，要求集團下屬災害嚴重煤礦嚴格執(zhí)行挺限產，執(zhí)行期間為6月22日至7月5日，受此影響，目前山東省內煤礦資源緊張，價格高位堅挺，現(xiàn)濟寧地區(qū)氣精煤出礦含稅1300元/噸左右。

特別是目前各地煤礦安全因素導致的停限，可能成為影響焦炭供需新變量。煤礦停限的影響不僅僅體現(xiàn)在焦炭成本上升和利潤收縮，更大影響可能體現(xiàn)在焦炭因缺煤或煤種結構性問題被動停產。鋼廠自帶焦化也面臨同樣問題，這將導致外購焦炭增量及補庫強度加大。

臨近七一，煤礦事故頻發(fā)，主產地安全形勢不斷升級，各地停產煤礦逐日增加。據(jù)黃埔煤校汾渭不完全統(tǒng)計，山西地區(qū)已落實停產的煤礦產能達6405萬噸以上，而且多集中在優(yōu)質的主焦、肥煤等骨架煤種，且復產時間不定，焦企廠內優(yōu)質焦煤、肥煤庫存告急現(xiàn)象恐逐步增多，部分焦企因缺煤部分企業(yè)已著手制定限產計劃。此外河南、陜西、內蒙、黑龍江等地也對生產礦井實施臨時停產，全面開展安全隱患排查清理整治和礦井檢修工作。因蒙古疫情嚴重，日新增病例2500例左右，中蒙口岸于16日開始再次閉關，預計延遲月底恢復通關。

據(jù)業(yè)內人士預判，這次煤礦停限時間較長。到7月中下旬可能逐步恢復，恢復期間洗煤廠、獨立焦化廠、鋼廠自帶焦化同時面臨補庫，全面恢復供應預計需要2-3個月時間。即便恢復供應，在蒙煤、美加俄精煤無法補充澳煤減量背景下，煉焦煤供應偏緊仍難得到緩解。

一是煤炭金融屬性較差，供需很大程度取決于供給方面政策。限制澳煤、倒查20年威懾、基于安全環(huán)保的限產，這些屬于“底線政策”，目前似乎無解。目前的煤價，尤其是動力煤價格和大礦長協(xié)價，已經很大程度體現(xiàn)監(jiān)管調控效果。

二是焦煤7月中下旬至少供需邊際有望改善，但這種改善是在庫存持續(xù)下降的基礎上進行的，實際效果完全不同字眼上的“邊際效果”。比如，原來焦煤庫存每周下滑3萬噸，現(xiàn)在每周下滑1萬噸，邊際是在改善，但原來庫存20萬噸，現(xiàn)在庫存8萬噸，看起來的邊際“改善”可能是致命的。

三是鋼廠沒有利潤，主要是被礦石吃掉的。如果鋼廠，還是打著套保旗號配合金融資本炒作礦石，虧損可能會成為常態(tài)。

四是焦煤價格從2016年到2020年基本沒漲，大礦長協(xié)價還回落150-200，大礦長協(xié)目前僅回到2016年底水平(第1次定的基價)，價值相對低估，今年才啟動相對補漲，若按最新地方煤炭，焦煤盤面已經貼水;焦炭現(xiàn)貨高位，但盤面貼水近400，且焦炭金融屬性極差，屬于供需純驅動，目前投機性供需份額已經降至歷史低位，焦炭供需更多體現(xiàn)鋼廠剛性需求。

五是供側改以來，中國鋼廠在“印鈔機”開動的背景下，缺少憂患意識，超過115%的產能利用率讓超產產生“邊際效益”成了首要追求指標，主動限產意愿極低。網(wǎng)友列舉了部分鋼廠語錄：中國廉價鋼材為下游做出巨大貢獻;國家怎么可能讓鋼鐵行業(yè)虧損，那不是供側改失敗了?怎么進行碳達峰碳中和?叫我限產?我限別人不限咋辦?建大爐，用好料，要產量.....

因缺煤導致焦廠被動限產，供側改以來最近的一次是2020年春節(jié)新冠疫情爆發(fā)焦廠缺煤限產。這次也可能成為第三回。在這過程中，2017年臨汾洗煤廠整頓(蓋大棚)、2019年11月南寧煤焦鋼產需銜接會期間發(fā)生的幾起安全事故，也導致煉焦煤供需發(fā)生逆轉。市場人士認為，焦煤緊缺或至少到年底無解，后期是焦煤成本決定焦炭價格，不是焦炭決定焦煤價格。