【導(dǎo)語(yǔ)】從8月初開(kāi)始至今，動(dòng)力煤市場(chǎng)迎來(lái)了難得的降溫，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)增產(chǎn)保供措施逐漸落地，供應(yīng)增加預(yù)期逐步兌現(xiàn)，另外需求端觀望情緒增加，因此近期港口及主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格紛紛觸頂回落。

港口產(chǎn)地煤價(jià)先后回落，市場(chǎng)觀望情緒升溫

進(jìn)入8月后，港口和坑口煤炭市場(chǎng)均出現(xiàn)一定程度的降溫，其中沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)商談氣氛率先降溫，部分港口貿(mào)易商出貨心理增強(qiáng)，報(bào)價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)，但下游用戶(hù)多觀望，港口實(shí)際成交冷清，港口報(bào)價(jià)開(kāi)始下行。港口煤價(jià)松動(dòng)后，主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)陸續(xù)出現(xiàn)承壓下行跡象，以鄂爾多斯地區(qū)為例，截至8月11日5500大卡動(dòng)力煤主流坑口含稅價(jià)格在840-850元/噸，較8月9日最高點(diǎn)相比下行20元/噸。另有個(gè)別大礦因前期價(jià)格偏高，近期價(jià)格下調(diào)力度較大，幅度在50元/噸左右。

近期煤價(jià)出現(xiàn)久違的回調(diào)，主要是受以下因素影響，具體分析如下：

1.新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)供應(yīng)有所增加

7月份，內(nèi)蒙古自治區(qū)對(duì)鄂爾多斯市38處前期因用地手續(xù)不全停產(chǎn)的露天煤礦批復(fù)了用地手續(xù)，涉及產(chǎn)能6670萬(wàn)噸/年。目前上述煤礦陸續(xù)逐步出煤，當(dāng)?shù)卦诋a(chǎn)煤礦數(shù)量和產(chǎn)量逐步增加。以鄂爾多斯地區(qū)為例，截至8月10日全市煤炭日產(chǎn)量在202.64萬(wàn)噸，較上月同期增加23.25萬(wàn)噸，即將達(dá)到年內(nèi)日度產(chǎn)量的最高水平;8月上旬當(dāng)?shù)卦诋a(chǎn)煤礦數(shù)量穩(wěn)定在214座，較7月同期增加5座;平均日產(chǎn)量在198.35萬(wàn)噸，較7月同期增加41.34萬(wàn)噸，較去年8月平均日產(chǎn)量增加39.48萬(wàn)噸。此外近期內(nèi)蒙古自治區(qū)已再次將7處露天煤礦的永久用地按程序上報(bào)，總產(chǎn)能約1.2億噸/年，這部分煤礦永久用地批復(fù)后，生產(chǎn)恢復(fù)到正常水平后，月可增產(chǎn)增供350萬(wàn)噸左右。

此外其他增供穩(wěn)價(jià)措施密集出臺(tái)，也增加了部分煤炭產(chǎn)能，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的釋放。一方面，國(guó)家相關(guān)部門(mén)加快煤礦證照辦理，目前內(nèi)蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5省區(qū)已對(duì)15座聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)到期處于停產(chǎn)狀態(tài)的煤礦辦理延期手續(xù)，15座煤礦涉及產(chǎn)能合計(jì)4350萬(wàn)噸/年，其他證照合理齊全的試運(yùn)轉(zhuǎn)煤礦也將陸續(xù)正式生產(chǎn)。另一方面，對(duì)煤礦產(chǎn)能核增實(shí)行產(chǎn)能置換承諾政策，2022年3月31日前提出核增申請(qǐng)的煤礦，不需要提前落實(shí)產(chǎn)能置換指標(biāo)，可采用承諾的方式進(jìn)行產(chǎn)能置換，取得產(chǎn)能核增批復(fù)后，在3個(gè)月內(nèi)完成產(chǎn)能置換方案。

2.進(jìn)口煤炭總量同環(huán)比雙雙增加，有效補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供應(yīng)

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，7月全國(guó)進(jìn)口煤及褐煤3017.8萬(wàn)噸，較6月份的2839萬(wàn)噸增加178.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.3%;較去年同期的2610萬(wàn)噸增加407.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.6%。6月以來(lái)我國(guó)煤炭進(jìn)口量不斷增加，同比增幅逐漸擴(kuò)大，7月進(jìn)口量已達(dá)到年內(nèi)月度進(jìn)口量最高點(diǎn);目前國(guó)內(nèi)部分下游用戶(hù)仍積極招標(biāo)遠(yuǎn)月船期進(jìn)口資源，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口煤到貨量仍有增長(zhǎng)空間。

3.港口煤炭庫(kù)存觸底回升

隨國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加，環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存也出現(xiàn)回升，截至8月10日，秦皇島港整體煤炭庫(kù)存為425萬(wàn)噸，較7月同期增加36萬(wàn)噸，增幅為11.83%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)釋放，同時(shí)鐵路運(yùn)輸環(huán)節(jié)恢復(fù)正常發(fā)運(yùn)，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量增加，隨大型煤企將資源進(jìn)一步向長(zhǎng)協(xié)用戶(hù)傾斜，后期港口累庫(kù)速度仍將加快。隨著產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量的增加及港口煤炭庫(kù)存的回升，下游用煤企業(yè)觀望情緒增加。

4.下游用戶(hù)觀望情緒增加，錨地船舶數(shù)量下降

隨著短期煤炭市場(chǎng)供應(yīng)情況改善，產(chǎn)地及港口煤價(jià)均出現(xiàn)松動(dòng)，均加劇下游用戶(hù)觀望情緒，采購(gòu)拉運(yùn)節(jié)奏多有放緩;剛性補(bǔ)庫(kù)需求雖繼續(xù)釋放，但拉運(yùn)多以長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)為主，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性不高。另外電廠以外，其他用煤企業(yè)觀望情緒也有增加。以秦港錨船舶來(lái)看，截至8月11日秦港錨地船舶44艘，較近兩月高點(diǎn)7月19日55艘減少11艘。

此外立秋后，8月中旬雨帶或?qū)⒃谖覈?guó)南方局部地區(qū)徘徊，將緩解高溫天氣，居民制冷用電負(fù)荷下降，將帶動(dòng)沿海電廠日耗高位下滑，受此影響電廠對(duì)市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏將有所放緩。

深跌空間有限，煤價(jià)仍將高位運(yùn)行

雖然進(jìn)入8月份后，隨著煤炭市場(chǎng)供應(yīng)量的增加，動(dòng)力煤市場(chǎng)迎來(lái)了難得的價(jià)格回調(diào)，市場(chǎng)階段性頂部出現(xiàn)，預(yù)計(jì)到8月底，煤炭市場(chǎng)將承壓偏弱運(yùn)行為主。但后期來(lái)看，考慮到煤礦安全檢查、環(huán)保檢查仍相對(duì)普遍，再加上隨著金九銀十及冬季儲(chǔ)煤高峰的到來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)不具備深跌基礎(chǔ)，煤價(jià)仍將高位運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)：雖然主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能和產(chǎn)量逐步釋放，但是從現(xiàn)在到年底，產(chǎn)地煤礦安全檢查、環(huán)保檢查趨于常態(tài)化，尤其是臨近年底煤礦多以保安全生產(chǎn)為主，這一定程度上會(huì)抑制煤炭產(chǎn)量的增加。

進(jìn)口方面：今年上半年我國(guó)俄羅斯、菲律賓等國(guó)家進(jìn)口量均出現(xiàn)明顯增長(zhǎng);但就我國(guó)進(jìn)口煤最大的來(lái)源國(guó)印尼來(lái)看，進(jìn)口數(shù)量呈現(xiàn)小幅下滑態(tài)勢(shì)，2021年1-6月中國(guó)進(jìn)口印尼煤炭總量為8504萬(wàn)噸，較去年1-6月相比下降0.9%。后期進(jìn)口印尼煤仍有縮減預(yù)期，因?yàn)榻谟∧釃?guó)內(nèi)電廠庫(kù)存降至低點(diǎn)，為保障國(guó)內(nèi)電廠的電煤供應(yīng)，將優(yōu)先供給國(guó)內(nèi)用戶(hù)，因此部分供應(yīng)商有望暫緩出口訂單，這或?qū)?duì)我國(guó)進(jìn)口煤供應(yīng)造成一定影響。

下游需求：下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍舊向好，工業(yè)用電需求仍顯強(qiáng)勁，另外冬季用儲(chǔ)煤高峰也將到來(lái)，后期電廠電煤需求仍有較強(qiáng)支撐。