大秦線檢修結(jié)束，運(yùn)量恢復(fù)至滿發(fā)水平。保供力度強(qiáng)勁，產(chǎn)地持續(xù)增產(chǎn)增供，疊加鐵路運(yùn)能得到恢復(fù)，港口日均調(diào)入量高于調(diào)出量。調(diào)出方面，雖然煤價(jià)處于下行通道，終端多保持觀望，但庫存偏低下，對長協(xié)煤和保供煤的拉運(yùn)仍較積極。上周，受溫度適宜、錯(cuò)峰生產(chǎn)、電廠機(jī)組檢修等多因素影響，沿海電廠日耗降至165萬噸左右;同時(shí)，在政策保供繼續(xù)發(fā)力的情況下，沿海八省電廠庫存增至2179萬噸，可用天數(shù)升至12.6天。電廠補(bǔ)庫壓力明顯減輕，而市場煤定價(jià)不明朗，電廠采購節(jié)奏放緩，僅主拉長協(xié)煤補(bǔ)充。

回顧十月下半月，國家政策震懾之下，港口市場終端以拉運(yùn)長協(xié)為主，對市場煤采購觀望;貨主加快降價(jià)出貨節(jié)奏，港口煤價(jià)跌了1100元/噸。十月上半月，是“有錢買不到煤”，下半月是“貿(mào)易商揮淚甩賣，晚了怕賣不出去”。煤價(jià)回落過程中，下游用戶采取觀望態(tài)度，市場成交十分稀少，并且在價(jià)格下跌預(yù)期下，市場出現(xiàn)違約現(xiàn)象。綜合分析，市場情緒還有待時(shí)間消化，本周可能是過渡期，前半程，價(jià)格仍有下跌可能;本周后半程，市場有望趨穩(wěn)。

產(chǎn)地方面，煤礦增產(chǎn)保供陸續(xù)執(zhí)行中，貿(mào)易商及終端暫緩采購;加之受疫情影響，煤礦拉煤車明顯減少，多數(shù)以站臺(tái)保供為主，煤礦整體庫存壓力增加。為響應(yīng)國家保供穩(wěn)價(jià)號召，貫徹落實(shí)上級政策，部分產(chǎn)地煤礦再次降價(jià)200元，降至1000元/噸附近。但也有部分產(chǎn)地煤礦價(jià)格進(jìn)入上級要求范圍內(nèi)后，出現(xiàn)止跌企穩(wěn)。

隨著煤價(jià)接近谷底，電廠、建材、熱力開始抄底補(bǔ)庫，以備戰(zhàn)即將到來的冬季用煤高峰。隨著供暖期的到來，電廠日耗將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。需求的增加，煤炭供應(yīng)發(fā)力，運(yùn)輸?shù)幕謴?fù);疊加政策明朗之后，貿(mào)易商重返市場，嚴(yán)格按照國家政策要求交割，促使煤炭市場將由十月下半月的供需兩弱轉(zhuǎn)為供需兩旺。

從數(shù)據(jù)來看，電廠庫存與往年同期仍存一定差距，且今年雙峰拉尼娜已成定局，氣溫較低的概率可能會(huì)大一些，容易造成我國中東部地區(qū)冬季寒冷，造成短時(shí)間內(nèi)天氣更冷、降雪強(qiáng)度更大的極端天氣。預(yù)計(jì)階段性觀望調(diào)整后，用戶采購拉運(yùn)仍會(huì)保持相對積極的狀態(tài)，煤炭市場供需雙高將再現(xiàn)。