受印尼事件及冬奧會(huì)保供影響，產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)上漲，成本倒掛之下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性降低，港口調(diào)入量下降。同時(shí)，受制于高庫存和春節(jié)淡季，終端電廠采購積極性較差，僅小電廠和化工等行業(yè)剛需補(bǔ)庫企業(yè)維持采購，非電企業(yè)補(bǔ)庫需求較好，環(huán)渤海港口庫存延續(xù)下行走勢(shì);截止目前，環(huán)渤海十港合計(jì)存煤1985萬噸，較月初減少了275萬噸。由于近期貨源集港情況偏差，倒掛之下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)數(shù)量減少，環(huán)渤海港口高卡優(yōu)質(zhì)煤源再陷缺貨狀態(tài)，支撐港口煤價(jià)難以大跌。當(dāng)前北方港錨地船舶以長協(xié)為主，市場(chǎng)煤多是剛需采購的小船。由于部分終端用戶庫存暫時(shí)還未達(dá)到安全水平，少量客戶繼續(xù)保持剛性拉運(yùn)。本周后半程，終端采購速度逐步趨緩，觀望情緒濃厚，市場(chǎng)冷清，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量穩(wěn)定在180艘左右。

目前，沿海主力電廠庫存高位運(yùn)行，基本無需求缺口，環(huán)渤海港口低卡煤率先下跌。本周，盡管冷空氣再次來襲，但工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，整體用電量下降，電廠存煤天數(shù)被動(dòng)提升。按時(shí)間推算，大概在一月下半月出現(xiàn)進(jìn)口煤真空，下游拉運(yùn)國內(nèi)煤炭占比提高，但拉運(yùn)數(shù)量未必能增加;因?yàn)?，這一階段，恰恰趕上春節(jié)窗口期，工業(yè)活動(dòng)減少，需求由旺轉(zhuǎn)淡，煤價(jià)必然理性回調(diào)。

有消息稱100%履行國內(nèi)義務(wù)的煤礦將優(yōu)先恢復(fù)出口，已有35艘船優(yōu)先放行;其中，17艘發(fā)往中國。臨近春節(jié)平淡期，雖然終端用戶補(bǔ)庫仍未結(jié)束，后續(xù)沿海電廠日耗將快速回落，但在目前庫存水平下，終端電廠采購需求釋放有限。煤價(jià)上漲之后，下游采購意愿難有提振，貨盤釋放不佳，成交冷清，海運(yùn)費(fèi)跌落至底部區(qū)間，后續(xù)停航船舶將陸續(xù)增多。

上級(jí)主管部門要求消除電煤庫存15天以下的電廠，不過春節(jié)漸進(jìn)，下周沿海電廠日耗開始走弱，存煤天數(shù)被動(dòng)提升，其采購積極性整體欠佳;冬奧會(huì)開幕前保障區(qū)電廠電煤庫存要提升到30天以上，內(nèi)陸電廠補(bǔ)庫會(huì)相對(duì)積極。在日耗確定性走弱預(yù)期下，電廠需求和后續(xù)拉運(yùn)難以持續(xù)，非電終端采購也逐步接近尾聲。周四開始，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)煤接受度已經(jīng)降低，后續(xù)煤價(jià)重回下跌通道在所難免。港口煤價(jià)下跌之后，預(yù)計(jì)20-22日左右，產(chǎn)地煤價(jià)也會(huì)出現(xiàn)回落。