本期CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)權(quán)威標(biāo)志煤種價(jià)格體系核心視點(diǎn)：本報(bào)告期(2022年1月8日至1月14日;下同)，“CCTD秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格”的周度均價(jià)回升，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)反彈。

綜合價(jià)格方面，本報(bào)告期“CCTD秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格”所采集環(huán)渤海地區(qū)三種熱值動(dòng)力煤的周度均價(jià)出現(xiàn)普漲(見(jiàn)下表)，其中，“CCTD 5500綜合”和“CCTD 5000綜合”的周度均價(jià)分別報(bào)收于779元/噸和705元/噸，分別比前一期上漲了38元/噸和36元/噸。

現(xiàn)貨價(jià)格方面，綜合看，元旦過(guò)后主要產(chǎn)地和北方港口的動(dòng)力煤價(jià)格上漲，基本可以總結(jié)為：在各類消費(fèi)企業(yè)春節(jié)前動(dòng)力煤備貨需求集中釋放、各環(huán)節(jié)優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤資源偏緊背景下，以印尼禁止煤炭出口為引子的、由非發(fā)電供熱用動(dòng)力煤需求引發(fā)的、市場(chǎng)看漲情緒助推的、短期脫離了動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面的上漲行情(具體請(qǐng)參考前一報(bào)告期周評(píng)《北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)走勢(shì)解析》一文)。

本報(bào)告期，隨著促使現(xiàn)貨煤價(jià)上漲因素的減弱，北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)在上漲過(guò)程中逐漸向基本面回歸，本輪漲勢(shì)趨于終結(jié)(見(jiàn)圖一)。

具體看，影響本報(bào)告期北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的主要因素有：

第一，北方港口動(dòng)力煤庫(kù)存持續(xù)減少。本報(bào)告期，北方港口的動(dòng)力煤庫(kù)存保持持續(xù)減少局面(見(jiàn)圖二)，比前一報(bào)告期末的1月7日減少了167.8萬(wàn)噸，比近期高點(diǎn)的2021年11月24日減少了539.4萬(wàn)噸，是北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤資源繼續(xù)偏緊、支持現(xiàn)貨煤價(jià)繼續(xù)上漲的主要因素。

第二，印尼禁止煤炭出口的影響趨于結(jié)束。隨著1月13日印尼政府主管部門(mén)允許37艘裝載煤炭的運(yùn)煤船離境，印尼禁止煤炭出口事件對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)的影響趨于淡化，預(yù)計(jì)近期“出口禁令”將進(jìn)一步解封。整體上看，本次事件持續(xù)的時(shí)間較短、影響的量級(jí)不大，加之我國(guó)進(jìn)口印尼煤的熱值偏低、替代性較強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性影響較小。

第三，春節(jié)前的集中備貨需求逐漸舒緩。目前看，元旦過(guò)后出現(xiàn)的春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)或備貨需求逐漸舒緩，一是部分需求已經(jīng)基本得到解決;二是隨著春節(jié)臨近，各行各業(yè)的動(dòng)力煤消費(fèi)行將下降，抑制了部分采購(gòu)需求;三是近期現(xiàn)貨煤價(jià)上漲速度和上漲幅度均超出預(yù)期，對(duì)下游地區(qū)需求的抑制作用開(kāi)始顯現(xiàn)，其直接體現(xiàn)是，本報(bào)告期中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)繼續(xù)下降，已經(jīng)降至2021年3月份以來(lái)的低點(diǎn)(見(jiàn)圖三)。

第四，煤炭保供政策措施繼續(xù)顯效。截止到目前，2021年開(kāi)啟的煤炭保供措施沒(méi)有任何退出跡象，鑒于當(dāng)年新增煤炭產(chǎn)能巨大(全國(guó)日均煤炭產(chǎn)量已經(jīng)可以達(dá)到1200萬(wàn)噸以上，理論上2022年全年的原煤產(chǎn)量可以達(dá)到43.8億噸)，煤炭產(chǎn)能過(guò)剩傾向?qū)?guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)的影響不容忽視，受產(chǎn)地煤炭需求旺盛、煤價(jià)高位運(yùn)行的刺激，近期核心地區(qū)煤炭產(chǎn)量有望保持較高水平，例如鄂爾多斯市的日度煤炭產(chǎn)量在元旦過(guò)后迅速增加至高位(見(jiàn)圖四)。

第五，發(fā)電企業(yè)的動(dòng)力煤采購(gòu)熱情受到制約。不能否認(rèn)，占動(dòng)力煤消費(fèi)總量70%左右的發(fā)電供熱用煤的購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)，是動(dòng)力煤市場(chǎng)運(yùn)行的基本面。有鑒于此，我們應(yīng)該注意到，一是，1月12日全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠電煤庫(kù)存超過(guò)1.62億噸，較去年同期高4000萬(wàn)噸，并處于歷史同期高位，可用天數(shù)也達(dá)到了21天的高位水平;二是，中長(zhǎng)期動(dòng)力煤供應(yīng)對(duì)發(fā)電供熱用煤全覆蓋工作的開(kāi)展，以及明顯低于當(dāng)前現(xiàn)貨煤價(jià)的長(zhǎng)協(xié)合同價(jià)格、現(xiàn)貨煤價(jià)下行預(yù)期、電煤日耗即將步入下降通道等因素，都抑制了發(fā)電企業(yè)對(duì)現(xiàn)貨動(dòng)力煤的采購(gòu)熱情。

注：(1)查看各煤種的歷史價(jià)格情況請(qǐng)登錄中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)http://www.cctd.com.cn;(2)本文所用數(shù)據(jù)，除注明外，全部來(lái)自CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)。