進入8月中下旬，動力煤價正在逐漸回歸理性，但煉焦煤價卻持續(xù)上漲根本停不下來。

上周，焦炭企業(yè)剛剛落實了第六輪調漲，昨日，焦炭企業(yè)再次上調了焦炭價格。

上下游利好支撐尚存，而市場炒作就像是“油”，在持續(xù)走高的市場上“火上澆油”，勢必將造成焦炭市場這團烈火越燒越旺。目前第七輪的調漲可以說已經是板上釘釘，那么第八輪的調漲也不會太遠。

近期環(huán)保組入駐山東，對焦化廠生產造成了較大影響。10月份安全大檢查，煉焦煤的資源難免偏緊且運輸環(huán)節(jié)也會出現困難。鋼焦補庫困難，需求端持續(xù)走強，有力支撐了煉焦煤價格。

同時，今年發(fā)改委和海關總署均出臺了對劣質進口煤的限制，煉焦煤的進口量同比幅度下降較多，對供給也產生了一定的收縮。

從月度煉焦煤進口數量來看，自2017年5月份開始，同比下降幅度非常大，效果非常明顯。4 月份尚未執(zhí)行限制進口時，同比大幅增長58%，而 5月份、6 月份同比幅度則分別為5.45%、-0.36%。

山東大部分焦化廠對后市仍有較強信心，多數認為焦炭價格暫未觸頂。即8月上旬山東地區(qū)上調煉焦煤價之后，價格一直比較穩(wěn)定，不過山東地區(qū)庫存相對較低，且下游客戶的積極性依然較高，因此山東地區(qū)企業(yè)漲價意向十分濃烈，山東煤企也多在計劃繼續(xù)上漲。

需要一提的是，受和順呂鑫煤礦事故影響，目前和順縣除潞安、陽煤集團的下屬煤礦可以正常生產，其它地方煤礦均已全部停產，晉中其它地區(qū)露天煤礦也均已收到停產檢查通知。此外，呂梁地區(qū)露天礦也接到停產檢查通知。

本次呂鑫煤業(yè)瞞報事故，影響產能為1480萬噸，考慮到露天礦超產現象普遍，影響的產量預計有2000萬噸，日均產量6萬噸。

同時，山西地區(qū)煤礦很多處于零庫存的情況，業(yè)內對該地區(qū)普遍看漲，炒作積極性較高。

上半旬山西一煤礦發(fā)生滑坡事故，晉中、呂梁地區(qū)露天煤礦要求集中停產整頓，山西煉焦煤的供應繼續(xù)收緊，因此在產量下滑，需求增加的情況下，山西煉焦煤市場行情多繼續(xù)看漲。

鋼價創(chuàng)新高推動煉焦煤價上漲

需要一提的是，除了受到供應減少的影響，煉焦煤價格持續(xù)上漲主要是鋼廠利潤頗豐，導致上游希望重新分割利潤。但目前下游鋼廠的開工率較高，焦炭略顯供應不足，這也為煉焦煤上漲提供了強力支撐。

近期，鋼價已經創(chuàng)下近五年來新高，煤焦鋼產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)提價已然啟動，基本體現為下游向上游環(huán)節(jié)的價格傳導。

以螺紋鋼為例，自 6 月中旬以來，上?，F貨價格持續(xù)上漲，目前已突破4000元/噸大關，并已回升至2012年年中時的價格水平。同時，盈利方面，目前螺紋鋼的噸鋼毛利已經突破1400元/噸，為近7年來的歷史高點。

隨著鋼廠高盈利的維持，鋼廠對上游焦炭環(huán)節(jié)的提價開始接受，進而價格繼續(xù)向上傳導，最上游的煉焦煤價格也開始企穩(wěn)反彈。

中短期來看，下游鋼廠對原材料的需求處于相對偏緊狀態(tài)。鋼廠及焦化廠依然維持較高的負荷，煉焦煤需求利好吃撐。鋼廠方面受利潤較高的刺激，對焦炭采購積極，而目前以及之后，山西、山東的境內運輸及安全檢查，會加劇鋼廠和煉焦廠的緊張情緒，從而加大對煉焦煤的采購量。此外在考慮到煤礦庫存較少甚至是零庫存的貨物緊張局面，更是給業(yè)者奠定了必然上漲的信心。

從下游焦化廠對煉焦煤補庫的歷史規(guī)律來看，基本上從7月底8月初開始，補庫增量非常明顯，主要為“金九銀十”備貨，而這輪補庫基本上會持續(xù)到來年的1月份，補庫周期較長，而在這段時間內煉焦煤的價格易漲難跌。

此外，由于煤炭供給側改革導致煤炭整體社會庫存下降較多，疊加鋼鐵價格大漲，本輪焦化廠補庫從6月中旬即開始啟動，煉焦煤價格自7月中下旬開始提價，預計在焦化廠補庫時間段內，煉焦煤價格也會維持上漲的態(tài)勢。