2018年上半年的煉焦煤
 
縱觀2018年上半年，煉焦煤市場先漲后穩(wěn)，整體高位運行為主，價格波動空間有限。其中2018年年初，山西呂梁地區(qū)優(yōu)質(zhì)主焦煤價格大漲超150元/噸至1640元/噸，然后從4月中旬開始價格小跌20元/噸至1620元/噸。

1、2018年初的大漲主要是因為臨近年底，焦煤下游焦炭和鋼材表現(xiàn)強勢，鋼廠、焦化廠積極存煤，應(yīng)對冬儲，焦煤需求好轉(zhuǎn)明顯，煤企庫存下降，另外年底煤礦陸續(xù)安排檢修，供應(yīng)進一步收縮，焦煤價格有支撐。從現(xiàn)在到年底，焦煤將保持穩(wěn)中向好態(tài)勢。

2、2018年4月中旬的小跌主要是因為從3月中旬至4月中旬，焦炭價格連續(xù)下行，共降五次，累計降幅300元/噸，至此全國各地焦化廠基本陷入全面虧損狀態(tài)。由于焦化廠基本陷入全面虧損狀態(tài)，買方市場下，焦化廠向鋼廠索要利潤難度較大，未來焦炭市場要想好轉(zhuǎn)，只能寄希望于焦化廠自身的限產(chǎn)保價以及打壓焦煤價格。因此無論未來焦化廠限產(chǎn)與否，焦煤市場需求均受影響，煤價仍將承受較大下行壓力。
2018年下半年的煉焦煤

整體來看，下半年煉焦煤市場有望先抑后揚,但是反彈有限7-8月份煉焦煤市場將穩(wěn)中小跌，9-10煉焦煤市場價格將高位小漲，11-12月份價格仍將高位承壓。具體分析如下：

1、7-8月份焦煤市場穩(wěn)中小跌

供應(yīng)方面：從6月份開始，山西、陜西、內(nèi)蒙等地煤礦陸續(xù)開展煤礦安全大檢查，疊加環(huán)保壓力，產(chǎn)量增加有限，供應(yīng)端對煤價仍有一定支撐。

需求方面：受焦化廠環(huán)保限產(chǎn)及原料庫存補充至合理水平等因素影響，從7月初開始，焦化廠開始有計劃的減緩對焦煤的采購步伐，部分地區(qū)配焦煤需求回落明顯，庫存增加，其他焦需求仍相對平穩(wěn)，不過后期壓力也將逐步顯現(xiàn)。

下游產(chǎn)品方面：（1）焦炭面臨觸頂壓力。目前焦炭價格面臨觸頂，將逐步承壓下行。貿(mào)易商謹慎接貨，加之焦炭價格目前也漲至高位，部分焦化廠開始出現(xiàn)恐高情緒，目前鋼廠多按需采購為主，目前個別鋼廠已經(jīng)開始試探性壓價50元/噸，后期鋼廠壓價是必然。（2）鋼材市場需求動力不足。需求轉(zhuǎn)弱，庫存攀升，鋼價反彈難度加大。南方梅雨，北方高溫，鋼材市場進入消費淡季，棚改叫停這也會減弱鋼材市場需求，另外目前鋼材社會庫存呈現(xiàn)攀升態(tài)勢，說明市場需求動力不足，市場無明顯利好，鋼材價格想反彈難度猶如登天，未來鋼材市場弱勢難改。

整體來看，鋼材市場有望逐步轉(zhuǎn)弱，焦炭市場基本面臨觸頂，焦化廠原料庫存處于高位，再加上環(huán)保限產(chǎn)影響，多數(shù)地區(qū)焦化廠開始減緩焦煤采購步伐，后期煉焦煤市場將逐步承壓下行。

2、9-10月份價格仍將高位上揚

雨季及高溫結(jié)束，金九銀十來臨，各地工程集中趕工，預(yù)計原料需求會出現(xiàn)一波高峰。

3、11-12月份需求回落，價格承壓

供應(yīng)方面，進入四季度，各煤礦年度生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)完成，煤礦會以保安全生產(chǎn)為主，產(chǎn)量增加有限，臨近年底資源供應(yīng)會略偏緊。

需求方面，在金融去杠桿、中美貿(mào)易爭端大背景影響下，終端需求下行壓力增大，另外進入冬季，北方多數(shù)地區(qū)將陸續(xù)實行錯峰生產(chǎn)，環(huán)保壓力下，下游鋼廠、焦化廠開工率勢必有下降，原料需求也將有所減弱。