最新一期的CCI動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)每噸618元，在連續(xù)回調(diào)五期后，8月24日每噸小幅上調(diào)2元，較月初每噸上調(diào)13元。而最近兩天，沿海電廠日耗和庫存的變化引起了市場廣泛關(guān)注，雖然暫時(shí)環(huán)渤海港口煤價(jià)還在穩(wěn)中上漲，但中長期來看，下行壓力依然存在。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月27日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠煤炭庫存為1502萬噸，重回1500萬噸以上；日耗67.8萬噸，跌破70萬噸，相比去年同期的81.7萬噸，降了17%。更為關(guān)鍵的是，去年同期庫存低日耗高，可用天數(shù)僅為13.2天，而現(xiàn)在的庫存可用天數(shù)達(dá)到了22.2天，補(bǔ)庫需求大幅降低，給港口煤價(jià)帶來巨大利空。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格開始探漲，說明當(dāng)前的市場供應(yīng)并不寬裕，供需還是處于緊平衡狀態(tài)。也正是在這樣的情形下，進(jìn)口煤政策將從嚴(yán)執(zhí)行的消息和對國內(nèi)煤礦增產(chǎn)不如預(yù)期的擔(dān)憂，才會(huì)很快實(shí)質(zhì)性影響到動(dòng)力煤價(jià)格。

近期關(guān)于進(jìn)口煤政策將從嚴(yán)執(zhí)行，進(jìn)口煤配額不足的電廠將不得不增加國內(nèi)煤采購量的消息廣泛傳播。國內(nèi)某進(jìn)口貿(mào)易商表示，日前市場上有傳某電廠進(jìn)口煤中標(biāo)的多條船交易取消的消息，船不能靠岸，電廠還在協(xié)調(diào)。進(jìn)口配額困擾進(jìn)口企業(yè)，異地報(bào)關(guān)難操作，后期電廠能否重新申請到額度還有待觀望。 據(jù)了解，近期發(fā)運(yùn)成本比較高，貿(mào)易商都想挺價(jià)。不過現(xiàn)在上下游庫存還很高，9月也是淡季，預(yù)計(jì)價(jià)格還是會(huì)在一定區(qū)間內(nèi)波動(dòng)運(yùn)行。

中泰證券最新研報(bào)分析認(rèn)為，大秦線發(fā)運(yùn)恢復(fù)，港口庫存再次回升，加之擔(dān)憂堆積的內(nèi)蒙古煤炭有自燃風(fēng)險(xiǎn)，有貿(mào)易商壓價(jià)拋售，部分煤炭港口價(jià)格有小幅下跌。考慮后面進(jìn)口煤數(shù)量的不確定以及國內(nèi)新增產(chǎn)量釋放較慢，預(yù)計(jì)近期動(dòng)力煤價(jià)格有望進(jìn)入筑底期，整體是庫存消化期，價(jià)格較難大漲，不過，庫存消化后價(jià)格有望再次回升。

從下游方面看，隨著三伏期的結(jié)束，用電需求下降較快，電廠機(jī)組將陸續(xù)進(jìn)入檢修階段，不少電廠已經(jīng)開始準(zhǔn)備在9月檢修。部分消費(fèi)企業(yè)預(yù)期煤價(jià)下跌而推遲采購，為北方港口動(dòng)力煤銷售和價(jià)格帶來壓力，今后1個(gè)月，煤價(jià)缺乏上漲支撐，易跌難漲會(huì)是大趨勢。

進(jìn)入10月，預(yù)計(jì)電廠又將開始階段性存煤。一般來說，全國重點(diǎn)電廠需要在迎峰度冬前將總庫存提高到7600萬噸以上，才能保證旺季高峰期用煤需求。今后一段時(shí)間，直達(dá)電廠雖然日耗也在下降，但他們客觀上需要拉庫存，這也在一定程度支持產(chǎn)地煤價(jià)不至于大幅下跌。而在港口煤價(jià)得不到支撐的情況下，貿(mào)易商也會(huì)適當(dāng)轉(zhuǎn)向直達(dá)銷售，進(jìn)而導(dǎo)致港口的調(diào)入量減少。加之大秦線秋季集中檢修，電廠需要利用10月的用煤淡季進(jìn)行積極存煤和補(bǔ)庫。

綜合分析，筆者認(rèn)為，10月，預(yù)計(jì)煤炭市場供給緊張的情況或再次出現(xiàn)，環(huán)渤海市場煤價(jià)格將出現(xiàn)一定上漲。