本期導(dǎo)讀

最近一周，隨著環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格下跌，市場(chǎng)看空情緒在逐漸發(fā)酵，未來(lái)十天動(dòng)力煤價(jià)格會(huì)跌多少成為大家一個(gè)很關(guān)心的問(wèn)題。

今日智庫(kù)通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，未來(lái)十天動(dòng)力煤價(jià)格應(yīng)該會(huì)是一個(gè)溫和下跌的局面，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格估計(jì)也就10元/噸左右的跌幅，甚至更少。為什么會(huì)有這樣的判斷?主要基于以下三點(diǎn)：

一是大型煤炭企業(yè)的價(jià)格支撐。大型煤炭企業(yè)的長(zhǎng)協(xié)及現(xiàn)貨都算溫和下跌，特別是現(xiàn)貨價(jià)格，甚至小幅上漲。以中煤集團(tuán)的價(jià)格為例，5500大卡動(dòng)力煤的年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)為554元/噸，比上月跌了1元/噸；上旬現(xiàn)貨價(jià)格為621元/噸，還環(huán)比漲了4元/噸。如果按長(zhǎng)協(xié)現(xiàn)貨3：7的比例，綜合價(jià)格為601元/噸。有了這個(gè)價(jià)格支撐，至少會(huì)使市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格在上旬不至于大幅下跌。

二是沿海電廠仍然采取高庫(kù)存策略。目前沿海電廠高庫(kù)存和低日耗，對(duì)市場(chǎng)形成了較大的下行壓力，如果電廠再開(kāi)始去庫(kù)存，無(wú)疑會(huì)對(duì)煤價(jià)產(chǎn)生較大沖擊。但好在沿海電廠一直在采取高庫(kù)存策略，并不急于去庫(kù)存，仍然在保持剛性采購(gòu)，這將為市場(chǎng)保持相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行提供支撐。

三是內(nèi)陸電廠還有補(bǔ)庫(kù)需求。今日智庫(kù)一直提醒大家，分析動(dòng)力煤市場(chǎng)，不能夠僅僅只盯著沿海電廠及沿海六大火電的庫(kù)存和日耗，還需要看全國(guó)重點(diǎn)電廠及內(nèi)陸電廠的需求情況，綜合考慮才能得出客觀判斷。目前，全國(guó)重點(diǎn)電廠的庫(kù)存只有6500多萬(wàn)噸，可用天數(shù)只有15天，在供暖季到來(lái)之前，至少還有1000萬(wàn)噸的補(bǔ)庫(kù)需求，這將為市場(chǎng)淡季不淡提供一定的支撐。

綜合來(lái)看，未來(lái)十天環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格不至于大幅下跌，要從慢跌轉(zhuǎn)為快跌估計(jì)要等內(nèi)陸電廠補(bǔ)庫(kù)需求轉(zhuǎn)淡以后，一個(gè)重要的觀察指標(biāo)至少要等到全國(guó)重點(diǎn)電廠的庫(kù)存超過(guò)7200萬(wàn)噸以后。