10月國內(nèi)煤市運行主要特點：全國原煤產(chǎn)量同比增長；全社會用電量同比增長；全國煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長；沿海六大電廠日耗回落、庫存回升；秦皇島港庫存快速回落。

動力煤方面，10月份國內(nèi)動力煤市場走勢比較分化。產(chǎn)地方面，受環(huán)保檢查的制約以及民用煤需求向好的影響，晉陜蒙區(qū)域煤價保持穩(wěn)中上漲的態(tài)勢，以主流煤礦為例，本月累計上漲30-40元/噸。港口方面，本月煤價整體呈先漲后跌，以秦皇島港口5500大卡煤為例，價格由月初的645/噸上漲至680元/噸，10月19日起煤價開始轉(zhuǎn)向回落。目前沿海六大電廠日耗持續(xù)運行于50萬噸附近的低位水平，庫存可用天數(shù)偏高，打壓了采購積極性，使得煤價上漲缺少有力支撐。

煉焦煤方面，10月全國焦煤市場供應緊，需求旺，價格延續(xù)漲勢，部分煤企10月連漲兩次，累計漲幅一般在70-100元/噸之間。受10月20日山東煤礦事故影響，山東省內(nèi)44個礦井處于停產(chǎn)整頓狀態(tài)，這更加加劇了區(qū)域內(nèi)資源供應偏緊的狀況，導致當?shù)囟鄶?shù)焦化廠焦煤采購略顯吃力，山東煤企本月精煤價格累漲兩輪，累計漲幅60-80元/噸。受山東精煤供應緊張影響，山西、陜西等地配焦煤價格跟漲40元/噸。山西方面，受產(chǎn)地山西10月開展煤礦安全大檢查的影響，焦煤供應持續(xù)偏緊，而下游積極采購冬儲為主，剛需有支撐，焦煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢，山西多地焦煤價格本月累漲兩次，漲幅在80-100元/噸左右。下游方面，焦化廠提漲底氣十足，焦炭價格仍存上漲空間，對焦煤也形成提振。整體來看，受礦難、煤礦安全檢查、環(huán)保檢查、嚴查煤礦超能力生產(chǎn)等因素的影響，煉焦煤市場供應持續(xù)偏緊，而下游積極冬儲，采購積極性較高，焦煤供需緊平衡，煤價將延續(xù)高位小漲態(tài)勢，從現(xiàn)在到年底現(xiàn)貨焦煤市場價格基本無下行風險。

無煙煤方面，10月份無煙煤市場穩(wěn)中有漲，市場成交良好。從產(chǎn)地來看，自10月初開始，山西晉城、陽城、高平等無煙煤主產(chǎn)區(qū)紛紛開啟漲價模式，地方礦普漲一輪，漲幅在10-40元/噸，其中陽城地區(qū)部分煤礦漲價后掛牌價執(zhí)行1220-1260元/噸。據(jù)了解，進入第四季度煤礦出于安全因素考慮，生產(chǎn)偏謹慎，加上部分礦因井下生產(chǎn)條件限制，產(chǎn)量開采有限，供應端資源整體偏緊對煤價有一定支撐。從需求端來看，北方地區(qū)即將進入取暖季，民用煤采購高位，化工煤需求尚可，電廠用煤、鋼廠用冶金煤采購積極性尚可，對煤價也有所支撐。卓創(chuàng)預計，短期內(nèi)無煙煤市場高位震蕩運行為主，部分煤礦仍有漲價預期，后市主要關注供暖季煤礦生產(chǎn)情況。

一、9月份原煤產(chǎn)量同比增長

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年1-9月全國原煤累計產(chǎn)量259493萬噸，同比增長5.1%。2018年9月份全國原煤產(chǎn)量完成30601萬噸，同比增長5.2%，其中內(nèi)蒙古原煤產(chǎn)量同比增長11.3%，山西原煤產(chǎn)量同比增長5.0%，陜西原煤產(chǎn)量同比增長9.9%。而9月份的全國原煤日均產(chǎn)量達1020萬噸，環(huán)比增加63萬噸，隨著新增產(chǎn)能釋放速度加快，國內(nèi)煤炭供給得到有效保障。

二、全社會用電量同比增長

1-9月全社會用電量51061億千瓦時，同比增8.9%。9月全社會用電量5742億千瓦時，同比增8.0%：第一產(chǎn)業(yè)用電量73億千瓦時，同比增10.3%；第二產(chǎn)業(yè)用電量3623億千瓦時，同比增7.0%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1016億千瓦時，同比增12.8%；城鄉(xiāng)居民用電量1032億千瓦時，同比增6.9%。9月同比增速較上月回落0.8個百分點，其中第二產(chǎn)業(yè)增速較上月回落1.9個百分點。9月用電量增速回落的可能原因：今年9月（1-28日）平均氣溫低于去年同期1.2℃；今年9月因包含中秋節(jié)，節(jié)假日天數(shù)多于去年同期。

三、煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長

2018年1-8月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額44248.7億元，同比增長16.2%，1-8月份，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額3880.5億元，同比增長53.2%，其中煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)利潤總額2081.7億元，同比增長18.0%。2018年煤炭開采及洗選業(yè)整體盈利可觀，這與煤炭行業(yè)實行供給側(cè)結構改革后，煤炭價格居高不下有直接關系。

四、沿海電廠庫存回升、日耗回落

10月份沿海六大電廠呈庫存回升、日耗回落的態(tài)勢運行。據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月1日至10月23日沿海六大電廠平均庫存總量1528.48萬噸，較上月同期相比回升13.29萬噸，漲幅達0.88%；平均耗煤量51.67萬噸，較上月同期相比回落12.1萬噸，跌幅達18.97%。進入十月份以后沿海六大電廠持續(xù)高庫存、低日耗的狀態(tài)，日均耗煤量在50萬噸上下波動，存煤可用天數(shù)達30天左右，高庫存的策略使得終端用戶對現(xiàn)貨市場需求偏弱，煤價上漲缺少強有力的支撐。

五、秦皇島港庫存快速回落

十月份秦皇島港煤炭庫存下行速度較快。截至10月23日秦港存煤434.5萬噸，環(huán)比回落305.5萬噸，跌幅41.28%；同比回落141.5萬噸，跌幅24.57%。一方面受大秦線檢修的影響，日均發(fā)運量降至106萬噸附近，另一方面，產(chǎn)地受環(huán)保檢查影響，本身煤源偏緊，加上發(fā)運至港口利潤偏低，導致整體發(fā)運積極性不高，多重因素影響下使得秦皇島港煤炭庫存出現(xiàn)快速回落。

后市預測：產(chǎn)地維持低庫存運行，加之部分地區(qū)產(chǎn)量受阻，價格易漲難跌，給煤價形成支撐。港口方面，隨著大秦線檢修的結束，預計后期庫存將有所回升，加之沿海六大電廠始終處于高庫存、低日耗的狀態(tài)，下游采購積極性不高，供暖季來臨之前煤價或維持小幅下滑走勢。