今年的煉焦煤市場(chǎng)真正讓行業(yè)人士見證了什么是“沒有最高，只有更高”，在煉焦煤市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的光芒照耀下，折射出的則是市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)老手也頻頻失手的巨大心里陰影——預(yù)測(cè)時(shí)的心里獨(dú)白“猜對(duì)了開頭，卻沒猜中結(jié)果!”

回看例月預(yù)測(cè)結(jié)論時(shí)，“3月偏弱，4月由弱趨強(qiáng)，5月持續(xù)偏強(qiáng)，6月市場(chǎng)逐步降溫，適度回調(diào)”，3-5月實(shí)際行情走勢(shì)和預(yù)期一致，6月初山西高價(jià)煤種也如預(yù)期開始回落，安澤低硫主焦煤從高價(jià)2200震蕩回落至2000的水平，長(zhǎng)治低硫瘦主焦從5月的高位1980回落至1780的水平，至月中尚未出現(xiàn)大面積回調(diào)之時(shí)，就迎來了迎七一山西煤礦大面積長(zhǎng)時(shí)間的停限產(chǎn)的政策執(zhí)行，煤炭緊缺之勢(shì)短時(shí)間演變?yōu)槊夯膽B(tài)勢(shì)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而強(qiáng)勢(shì)上漲。

7月預(yù)測(cè)隨著七一之后的煤礦的逐步復(fù)產(chǎn)，上半月依舊強(qiáng)勢(shì)，下半月或有小幅回調(diào)。從實(shí)際走勢(shì)來看，煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)，主要是供給端煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，臺(tái)風(fēng)煙花導(dǎo)致下游補(bǔ)庫積極性再起，直至目前，下游庫存水平依舊補(bǔ)不到位，尤其是主焦煤庫存多在3-7天左右，急速快漲的原料煤成本令補(bǔ)庫難度持續(xù)加大，目前據(jù)反映由于原料煤的庫存結(jié)構(gòu)已經(jīng)影響到部分焦企焦炭品質(zhì)的下降以及被動(dòng)的限產(chǎn)。

從目前市場(chǎng)價(jià)格來看，近日太原古交地區(qū)個(gè)別主流煤礦低硫主焦煤(S0.5G85)競(jìng)拍成交價(jià)現(xiàn)匯3357元/噸，較上期價(jià)格上調(diào)257元/噸;長(zhǎng)治個(gè)別礦低灰低硫主焦煤A7.5S0.7G85競(jìng)拍成交現(xiàn)匯3410元/噸;長(zhǎng)治瘦主焦A8S0.5G75成交現(xiàn)匯3325元/噸，低硫主焦A8.5S0.5G83主流承兌報(bào)價(jià)3150元/噸;呂梁高硫2.5主焦競(jìng)拍成交價(jià)2500元/噸;介休1.3主焦煤裸煤價(jià)格在2300元/噸(含稅2600元/噸)左右。海運(yùn)進(jìn)口煤中國CFR價(jià)格已接近380美元/噸，國有鋼廠接貨意愿仍在，但民營鋼廠考慮到船期等原因已經(jīng)轉(zhuǎn)向采購國內(nèi)資源，短期國際價(jià)格仍有沖高預(yù)期。

從現(xiàn)階段的市場(chǎng)來看，煉焦煤仍在沖高，但上漲幅度以及礦廠的調(diào)價(jià)頻次已無法做出判斷。據(jù)今日智庫調(diào)研礦廠反饋，現(xiàn)階段的漲幅全看競(jìng)價(jià)結(jié)果，多數(shù)礦方觀望之下以執(zhí)行手中合同訂單為主，市場(chǎng)上行階段簽單也以小合同5000噸為主，調(diào)價(jià)頻次也不定，采取隨行就市調(diào)價(jià)方式。

從現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)邏輯梳理來看，今日智庫認(rèn)為焦炭?jī)r(jià)格在焦炭供需偏緊的形勢(shì)下，原料煤成本助推連漲四輪，依舊偏強(qiáng)。焦企把原料煤成本的快速急劇上漲壓力轉(zhuǎn)嫁傳導(dǎo)給鋼廠，利潤方面煤炭端接近一煤獨(dú)大，一步步吞噬著焦、鋼的利潤，煉焦煤上漲趨勢(shì)直至鋼廠開始減產(chǎn)為止或才有轉(zhuǎn)機(jī)，考慮到鐵礦價(jià)格下跌幅度大，導(dǎo)致煤焦的上漲對(duì)鋼廠利潤影響短期被削弱了，減產(chǎn)速度可能會(huì)不及預(yù)期?？紤]到國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量增量空間十分有限，進(jìn)口煤補(bǔ)給蒙古國面臨第三波的疫情沖擊，海運(yùn)煤進(jìn)口流向中國現(xiàn)貨量有限，整體煉焦煤供給端持續(xù)偏緊短期難改，煉焦煤價(jià)格拐點(diǎn)只有通過需求端回落才會(huì)驅(qū)動(dòng)，因而，后期黑色產(chǎn)業(yè)鏈主要關(guān)注點(diǎn)是鋼廠減產(chǎn)的節(jié)點(diǎn)，主要是政策文件的頒布執(zhí)行。