煤炭市場(chǎng)運(yùn)行以穩(wěn)為主，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)充足，下游采購(gòu)需求有所放緩，煤炭外運(yùn)依舊受限，部分煤礦庫(kù)存保持較高水平，不同地區(qū)煤價(jià)漲跌互現(xiàn)。在北方迎來(lái)供暖期、工業(yè)用電逐漸恢復(fù)之際，環(huán)渤海港口調(diào)入量的偏少及庫(kù)存的快速下滑，在一定程度上促使市場(chǎng)平安度過(guò)低迷期的前半程，本該10月中旬就應(yīng)該下跌的煤價(jià)居然“起死回生”。由于環(huán)渤海港口堆存的市場(chǎng)煤越來(lái)越少，助推貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)。但是，環(huán)渤海港口實(shí)際成交卻并不多，由于需求低迷，下游對(duì)高價(jià)煤的接受程度很差，主要維持長(zhǎng)協(xié)剛性拉運(yùn)，部分汽運(yùn)至港口的貿(mào)易商小幅下調(diào)煤價(jià)。

近期，沿海電廠日耗驟降至175萬(wàn)噸附近，同時(shí)，庫(kù)存向上積累，存煤可用天數(shù)接近18.5天。在需求低位及儲(chǔ)備相對(duì)充足的背景下，電廠對(duì)高煤價(jià)接受程度偏低，多暫停采購(gòu)持觀望，等煤價(jià)下跌時(shí)再說(shuō)，造成新增貨盤釋放明顯減少，煤價(jià)交易零星出現(xiàn);但鐵路檢修延時(shí)及運(yùn)輸環(huán)節(jié)疫情困境，短時(shí)難解，港口貨源緊張問(wèn)題愈發(fā)凸顯，船等貨時(shí)間延長(zhǎng)，也促使煤價(jià)保持堅(jiān)挺。需要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：一是下游沿海電廠日耗降至175萬(wàn)噸的低位水平，庫(kù)存相對(duì)較為安全，整體補(bǔ)庫(kù)壓力不大。二是尚未入冬，而最冷的時(shí)間段是今年12月份至1月上旬，那時(shí)，電廠日耗才會(huì)出現(xiàn)大幅增加。三是今年傳統(tǒng)旺季周期“金九銀十”接近尾聲，后期地產(chǎn)需求將進(jìn)入季節(jié)性淡季;而北方工地進(jìn)入停工周期。四是化工企業(yè)利潤(rùn)不佳，且對(duì)后市降價(jià)存有預(yù)期，維持剛需采購(gòu)，疊加臨近月底，補(bǔ)庫(kù)基本完成;建材行業(yè)需求端無(wú)明顯改善。五是重要大會(huì)結(jié)束，疊加“迎峰度冬”即將展開，上級(jí)主管部門對(duì)煤價(jià)監(jiān)管的政策落實(shí)預(yù)期增加，加劇了終端觀望情緒，導(dǎo)致運(yùn)輸需求釋放減少。

后續(xù)市場(chǎng)并不悲觀，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的推進(jìn)落實(shí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，能源消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)。今年最后兩個(gè)月，國(guó)內(nèi)煤炭需求環(huán)比擴(kuò)張，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期也有望穩(wěn)定行業(yè)中期需求。盡管電廠存煤不低，但部分用戶煤種結(jié)構(gòu)不合理，需要提卡。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間消耗之后，新一輪采購(gòu)即將在12月份展開;屆時(shí)，煤炭運(yùn)輸將更繁忙。