進(jìn)口煤繼續(xù)實(shí)施零稅率，疊加民用電淡季到來，貿(mào)易商普遍看空后市。下游終端對(duì)煤炭?jī)r(jià)格看空及消費(fèi)看淡的預(yù)期偏強(qiáng)，市場(chǎng)煤詢貨興趣減弱。同時(shí)，在高煤價(jià)背景下，非電企業(yè)備料規(guī)模及持續(xù)性也非常有限，促使環(huán)渤海港口煤價(jià)延續(xù)慣性下調(diào)態(tài)勢(shì)。

“進(jìn)口煤關(guān)稅”無疑是貿(mào)易商的一根救命稻草，隨著國(guó)常會(huì)宣布“進(jìn)口煤零稅率”延時(shí)至今年年底，唯一對(duì)市場(chǎng)利好因素就此作古。港口煤價(jià)終于撐不住了，貿(mào)易商坐不住了，紛紛下調(diào)煤炭報(bào)價(jià)。目前，進(jìn)入民用電淡季，電廠日耗有所回落，部分電廠展開機(jī)組檢修，需求減弱。此外，進(jìn)口煤性價(jià)比優(yōu)越，電廠除以長(zhǎng)協(xié)為主以外，還大力增加進(jìn)口煤采購(gòu)數(shù)量，減少國(guó)內(nèi)煤拉運(yùn)，環(huán)渤海港口下錨船減少。目前，電廠日耗與去年同期相比變化不大，但供應(yīng)端卻是增加了不少，造成環(huán)渤海和二港、用戶持續(xù)高庫存，從年初至今始終未得到有效緩解。市場(chǎng)持續(xù)不振，好不容易去庫的秦港，存煤再次增加，秦港存煤從500萬噸再次攀高至620萬噸;而此時(shí)，下錨船依然稀少。港口庫存的回升，下游拉運(yùn)的無力，預(yù)示著市場(chǎng)繼續(xù)下行，煤價(jià)將繼續(xù)回落。

隨著傳統(tǒng)用煤淡季到來，加之主力電廠保供及庫存水平尚可、中小用戶基本完成了大秦線春檢前的提庫任務(wù)。三月底到四月上旬，電力端的現(xiàn)貨采購(gòu)熱度將進(jìn)一步趨降。此外，非電行業(yè)開工復(fù)產(chǎn)勢(shì)頭有所放緩，即使有備貨也僅以剛需采購(gòu)為主，終端補(bǔ)庫規(guī)模及持續(xù)性非常有限，這對(duì)貿(mào)易商高成本支撐下的挺價(jià)行為并不買賬。再加上終端用煤企業(yè)“買漲不買跌”的心態(tài)加持下，基本維持按需壓價(jià)采購(gòu)策略，用多少，買多少，等待煤價(jià)繼續(xù)下跌;因此，增量需求釋放不多。預(yù)計(jì)四月上旬，環(huán)渤海港口煤價(jià)將維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

主產(chǎn)區(qū)煤礦主要以長(zhǎng)協(xié)和剛需發(fā)運(yùn)為主，多數(shù)煤礦市場(chǎng)煤銷售不佳，價(jià)格下調(diào)。如果產(chǎn)地市場(chǎng)繼續(xù)下跌的話，環(huán)渤海港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格有進(jìn)一步走低的可能。綜合分析，四月份的煤價(jià)底部可能會(huì)低于三月份;但受發(fā)運(yùn)成本和進(jìn)口煤價(jià)格支撐，四月份港口煤價(jià)跌破1000元/噸的幾率并不高。經(jīng)歷了大秦線檢修的去庫存，疊加經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)，工業(yè)用電的回升，煤炭市場(chǎng)將有所復(fù)蘇，煤價(jià)才會(huì)出現(xiàn)上漲機(jī)會(huì);預(yù)計(jì)大秦線檢修的后半程，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，到港拉煤船舶將有所增多。