進入4月份以來，北方港口煤價依然呈現(xiàn)出弱穩(wěn)震蕩態(tài)勢，港口5500大卡主流報價已跌至1070元/噸左右。昨日，大秦線開啟了為期一個月的春季集中檢修。據(jù)悉，本次檢修是該線路自開通以來安排施工時間最長的一次，也是近年來工作量最大的一次集中維修。那么，隨著大秦線的集中檢修及到港資源預期的減少，港口煤價還能弱勢依舊嗎?

從當前市場整體運行情況來看，煤炭市場淡季特征明顯，港口市場觀望情緒濃厚，雖然貿(mào)易商挺價維穩(wěn)心態(tài)較強，但是下游仍維持長協(xié)拉運，市場煤有價無市交易冷清。

具體來看，目前煤炭市場利空因素多方交織，主要有以下三個方面：

一是近期國家層面及各省不斷加強長協(xié)煤保供及長協(xié)履約監(jiān)管措施。據(jù)今日智庫了解，今年一季度，山西全省煤炭生產(chǎn)量達到3.35億噸，同比增長8.9%，創(chuàng)單季度煤炭生產(chǎn)新高。此外，多地強調(diào)，季度履約量、全年履約量必須達到100%，對不履約的企業(yè)執(zhí)行“欠一補三”，電廠市場端采購意愿持續(xù)降低。

二是當前無論是中轉(zhuǎn)港口還是終端市場，去庫進程并不樂觀。截至昨日，環(huán)渤海港口庫存2663.9萬噸，環(huán)比增加78.6萬噸，為近三年來同期最高水平。更值得注意的是，秦皇島港庫存已達670萬噸，高于去年同期169萬噸，處于絕對高位水平。終端市場方面，近期火電機組陸續(xù)檢修，沿海電廠日耗維持在185萬噸左右，加之有長協(xié)兜底和進口煤補充，庫存仍處于3000萬噸以上高位，可用天數(shù)保持在15天以上，基本無補庫壓力。

三是進口煤仍具有優(yōu)勢，對國內(nèi)煤的沖擊效應(yīng)較強。據(jù)今日智庫了解，目前進口印尼3800大卡華南到岸價為664元/噸，較同品種內(nèi)貿(mào)煤價格優(yōu)勢為12元/噸;印度東海岸5500大卡國際煤到岸價為1040元/噸(按美元折算)，較同品種國內(nèi)煤價格水平低88元/噸;歐洲6000大卡國際煤到岸價為1134元/噸(按美元折算)，較同品種國內(nèi)煤價格水平低130元/噸。因此，隨著進口煤到岸數(shù)量的不斷增加，部分低價貨源必定會對國內(nèi)煤炭替代效應(yīng)進一步顯現(xiàn)。

綜上分析，即使考慮到大秦線為期一個月檢修帶來集港資源的減少，但在環(huán)渤海港口、下游電廠高庫存的格局下，預計對沿海煤炭供需形勢影響有限。在供應(yīng)寬松格局下，短期港口煤價仍將延續(xù)弱勢震蕩走勢。