截止月初，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤降至9088萬(wàn)噸，較春節(jié)期間減少了800萬(wàn)噸，較一月初減少了400萬(wàn)噸，較去年12月初減少了1200萬(wàn)噸。從沿海八省電廠存煤情況來(lái)看，存煤較節(jié)前增加了170萬(wàn)噸;由于日耗偏低，存煤可用天數(shù)高企。

一月份，終端客戶按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交整體偏少。春節(jié)期間，煤炭?jī)r(jià)格處于弱穩(wěn)狀態(tài)，主力煤礦開(kāi)足馬力，大秦線日發(fā)運(yùn)保持在120萬(wàn)噸左右，唐呼線也不示弱，日運(yùn)量在25-30萬(wàn)噸，大量煤炭流向環(huán)渤海港口。由于供應(yīng)力度加大，而下游需求減弱，環(huán)渤海港口庫(kù)存總體高位，但大都為保供的電煤。節(jié)后，受需求低迷，而供應(yīng)充足影響，港口煤價(jià)下跌了70元/噸，日均下跌10元/噸;貿(mào)易商發(fā)運(yùn)市場(chǎng)煤價(jià)格倒掛，部分客戶減少了發(fā)運(yùn)，有的等待市場(chǎng)轉(zhuǎn)好再說(shuō)，有的賠錢銷售后，保持觀望。后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)，需要關(guān)注正月十五以后，化工、水泥復(fù)工情況，以及工業(yè)用電恢復(fù)變化。如果非電行業(yè)用煤和耗電恢復(fù)樂(lè)觀，環(huán)渤海港口庫(kù)存加快去庫(kù)，價(jià)格會(huì)在二月下旬反彈。要是沒(méi)加速去庫(kù)，主力電廠依然采購(gòu)無(wú)力，疏港動(dòng)作緩慢的話，煤價(jià)很可能是低位震蕩徘徊;而煤價(jià)下方的支撐點(diǎn)，很可能在1000-1100元/噸之間。

目前，下游企業(yè)用電量一般，終端電廠負(fù)荷在60%-80%運(yùn)行，庫(kù)存可用天數(shù)達(dá)20天以上。隨著春節(jié)假期結(jié)束，大部分電廠長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)較上月轉(zhuǎn)好，暫無(wú)市場(chǎng)煤采購(gòu)計(jì)劃。而沿海電廠維持緩慢壘庫(kù)狀態(tài)，各大主力電廠庫(kù)存處于同期偏高水平，采購(gòu)節(jié)奏緩慢。水泥企業(yè)復(fù)工進(jìn)度一般，少量復(fù)工企業(yè)庫(kù)存尚可，采購(gòu)意愿不高。就港口情況而言，近期處于市場(chǎng)下行階段，終端用戶觀望為主，實(shí)際采購(gòu)數(shù)量有限，環(huán)渤海港口預(yù)報(bào)船數(shù)量不高。近日，下游詢貨略有增多，但下游采購(gòu)出價(jià)偏低，買賣雙方成交偏少。對(duì)于后市預(yù)期，環(huán)渤海港口場(chǎng)存持續(xù)高位，節(jié)后需求釋放不如預(yù)期;此次疏港，貿(mào)易商首當(dāng)其沖，受到影響。而主力煤企和電企大都與港口簽訂的是長(zhǎng)租模式，不在疏港范圍內(nèi)，這也造成了下周、鐵路仍會(huì)保持一定數(shù)量的車流;若下游接貨無(wú)力的話，環(huán)渤海港口庫(kù)存會(huì)繼續(xù)增加，對(duì)煤價(jià)反彈形成壓制。

正月十五過(guò)后，企業(yè)開(kāi)工率提升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在即;非電行業(yè)提前備貨，增加市場(chǎng)煤拉運(yùn)數(shù)量，會(huì)促使下游需求恢復(fù)，煤價(jià)繼續(xù)大跌難度加大。綜合分析，二月中旬之前，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)延續(xù)下行趨勢(shì);下旬，會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)。