5 月24 日，公司公告與沙特阿拉伯企業(yè)Vision Industries簽署合作條款清單，擬在沙特共同成立合資公司，并投資建設(shè)光伏晶體晶片工廠項目。

技術(shù)+資源強強聯(lián)合，填補中東光伏晶體晶片制造空白。

Vision Industries 主營業(yè)務(wù)為新能源全產(chǎn)業(yè)鏈投資開發(fā)(光伏、風(fēng)能、氫能、儲能等)，由兩家大型沙特集團(tuán)Abunayyan Holding和Al Muhaidib Groups 于2021 年成立，旨在利用沙特境內(nèi)可再生能源市場增長潛力打造新能源全產(chǎn)業(yè)鏈制造能力，具有豐富的產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗及資源。

充分利用中東資源及需求優(yōu)勢，有望輻射歐洲、中亞等多個市場。中東地區(qū)光照資源豐富，近年來中東國家為實現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型，提出了雄偉的可再生能源發(fā)展目標(biāo)，光伏裝機規(guī)模及儲備項目量持續(xù)增長。本次合作有望依托沙特及中東地區(qū)資源及政策優(yōu)勢、合作方豐富的本土化產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗及資源、公司在光伏制造領(lǐng)域領(lǐng)先的技術(shù)水平，打造沙特首條具有全球領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，為沙特、中東地區(qū)及可能的歐洲、“一帶一路”沿線中亞地區(qū)市場推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型帶來巨大支持和助力。

依托工業(yè)4.0 率先落地晶體晶片海外產(chǎn)能，全球化戰(zhàn)略保障綜合實力持續(xù)領(lǐng)先。隨著光伏逐漸在全球范圍內(nèi)成為成本最低的新建電源形式，疊加近年來的地緣爭端及傳統(tǒng)能源價格的大幅上漲和波動，全球主要國家和地區(qū)發(fā)展光伏自主供應(yīng)鏈的訴求被提升到了前所未有的高度。我們預(yù)計，在未來的數(shù)年時間內(nèi)，在具備一定制造業(yè)基礎(chǔ)、同時又存在巨大潛在需求的國家和地區(qū)，實現(xiàn)一定規(guī)模的本土光伏供應(yīng)能力建設(shè)(比如年均新增裝機需求的20%左右)將是大勢所趨。公司持續(xù)推進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)全球化戰(zhàn)略，率先依托工業(yè)4.0 先進(jìn)制造模式落地晶體晶片海外產(chǎn)能，預(yù)計本次合作將落地約10GW 產(chǎn)能并實施控股，為公司產(chǎn)業(yè)全球化、制造本土化奠定堅實基礎(chǔ)，預(yù)計后續(xù)將持續(xù)推進(jìn)全球化建設(shè)，有望保持公司新能源綜合實力全球領(lǐng)先優(yōu)勢。

公司硅片技術(shù)多維領(lǐng)先，工業(yè)4.0 助力全球化、制造本土化布局，領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，業(yè)績有望持續(xù)高增。維持2023-2025 年凈利潤預(yù)測101、127、153 億元，對應(yīng)EPS 為3.12、3.93、4.74 元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE 分別為13/11/9 倍，維持“買入”評級。

行業(yè)競爭加劇，行業(yè)需求不及預(yù)期。